我国国有企业混合所有制改革模式研究

我国国有企业混合所有制改革模式研究

当今世界，市场化经济体制的不断深入发展无疑是大势所趋，我国国有企业在市场经

济条件下也面临着新的转型和发展的挑战，必须加快混合所有制改革的步伐。混合所有制

企业作为我国实施“混改”政策的重要载体，发挥着重要的促进创新、改善经济发展环境

和抵制国际贸易保护主义等作用。接下来将从我国混改政策的背景、混改模式的形成以及

混改模式在实践中的应用等方面进行分析和探讨。

一、我国混合所有制改革政策背景

在改革开放前，我国国有企业占据着重要的地位，曾经是社会主义经济体制的中坚力

量。但是，随着改革开放的不断深入，市场化经济体制逐渐取代了以国有企业为基础的计

划经济体制，国有企业面临着巨大的发展压力和挑战。特别是加入WTO以后，我国国有企

业更是受到了来自国际市场的巨大冲击，必须改革以适应市场经济的要求。

为了适应市场经济要求，我国国有企业改革至今已历经了多次重大的政策变革，如

“决定”、“计划”的改革、企业集团化改革、国有企业股份制改革等等。但这些改革仍

未完全解决国有企业的痛点问题，引入民营资本、外资以及其他营利机构加入混合所有制

改革已成为当今趋势。在1992年提出的《关于加快国有企业改革的决定》中，国家首次明

确提出了“引进战略投资者”等包容性措施。2004年，国务院提出了“深化国有企业改革

的若干意见”，明确支持在国有企业中引进外资、引进战略投资者、发展混合所有制经济

等。2013年，十八届三中全会作出了新的改革路线图，明确提出“加快混合所有制改革，

发展多种所有制经济”。

二、混合所有制改革模式的形成

总的来说，混改分为金融资本投资、实业领域投资和组织领域投资三种类型。具体实

践上，混改模式包括外部投资者吸收参股、员工持股、引入股权投资基金、发行优先股或

可转债等。

外部投资者吸收参股

这是混改改革的主要模式之一，现有国企向民营企业、境内外资本市场、国有大型企

业等引入战略投资者，以共同经营、共同经营与承包、合资、合作、转让等多种形式进行

深度合作。

员工持股

这种混改模式是指企业的员工通过持有公司股份获得对公司的投资份额，以享受公司

资产增值所带来的收益。以此举措，企业员工可以更有意识地关注公司的业务和发展，促

进员工与企业间的和谐利益共享关系。

引入股权投资基金

这种混改模式是国有企业与股权投资基金之间的一种合作形式。股权投资基金会提供

相应的资金，以观察到的优质企业为主要投资方向，帮助企业进行产品研发、市场开拓等

一系列工作，做到专注经营、专注发展，形成盈利模式。

发行优先股或可转债

优先股或可转债是企业通过发行这种形式的债权证券进行资本扩充，而且这种形式的

债权证券可以直接在金融市场进行交易，在有效的期限内还可以转换成股票，双方达成共

识，既有助于融资，也能促进战略合作。但这种模式的劣势在于，引进的企业需要承担一

定的利息支付负担。

三、混改模式的实践应用

目前，混合所有制改革模式在我国已被广泛应用。以华为为例，2018年6月，华为宣

布将大规模推动员工持股及股权激励。员工持股计划将提供股票或现金奖励，以员工持股

的形式汇入华为发展画卷中。此举使得公司员工对企业的经营状况更加关注，帮助华为培

养了大批卓越的管理人才，为企业发展注入活力。2020年2月，五粮液宣布与茅台集团、

洋河股份等国内著名酒类企业共同收购了武隆云海老酒厂。究其目的，是借助外部资源，

加快企业的产品研发和建立完善的渠道体系，提高产品的附加值。

总的来说，混合所有制改革模式为我国国有企业带来了新的转型和发展的可能性，不

仅拓宽了国有企业的资金渠道，还为企业注入了新的生命力。不过，如何让国有企业、引

入资本的投资者达成更好的合作，还需进一步探索。同时，引入混改政策后，如何实现国

有企业和其他企业的互利共赢，也需要进一步深入研究和完善相应的制度和政策。