同业拆借

同业拆借，或同业拆款、同业拆放、资金拆借，又称同业拆放市场，是金融机构之间进行短

期、临时性头寸调剂的市场。是指具有法人资格的金融机构及经法人授权的金融分支机构之

间进行短期资金融通的行为，一些国家特指吸收公众存款的金融机构之间的短期资金融通，

目的在于调剂头寸和临时性资金余缺。金融机构在日常经营中，由于存放款的变化、汇兑收

支增减等原因，在一个营业日终了时，往往出现资金收支不平衡的情况，一些金融机构收大

于支，另一些金融机构支大于收，资金不足者要向资金多余者融入资金以平衡收支，于是产

生了金融机构之间进行短期资金相互拆借的需求。资金多余者向资金不足者贷出款项，称为

资金拆出；资金不足者向资金多余者借入款项，称为资金拆入。一个金融机构的资金拆入大

于资金拆出叫净拆入；反之，叫净拆出。

同业拆借市场有两个利率，拆进利率表示金融机构愿意借款的利率；拆出利率表示愿意

贷款的利率。

在直接交易情况下，拆借利率由交易双方通过直接协商确定；在间接交易情况下，拆借

利率根据借贷资金的供求关系通过中介机构公开竞价或从中撮合而确定，当拆借利率确定

后，拆借交易双方就只能是这一既定利率水平的接受者。

目前，国际货币市场上较有代表性的同业拆借利率有以下四种：美国联邦基金利率、伦

敦同业拆借利率(LIBOR)、新加坡同业拆借利率和香港同业拆借利率。

同业拆借利率是拆借市场的资金价格，是货币市场的核心利率，也是整个金融市场上具

有代表性的利率，它能够及时、灵敏、准确地反映货币市场乃至整个金融市场短期资金供求

关系。当同业拆借率持续上升时，反映资金需求大于供给，预示市场流动性可能下降，当同

业拆借利率下降时，情况相反。

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主要交易

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同业拆借交易有多种多样，按照交易方式划分，有信用拆借和抵押拆借；按期限长短分，

有隔夜（1天）、7天、1个月、4个月等品种。

交易类型

（1）头寸拆借，一般为日拆。

（2）同业借贷，它的期限比较长，从数天到一年不等。

交易方式

同业拆借一般通过各商业银行在中央银行的存款准备金账户，由拆入银行与拆出银行之

间用电话或电传通过以下列三种方式进行：

（1）要求拆入的银行直接与另一家商业银行接触并进行交易；

（2）通过经纪人从中媒介，促成借贷双方面议成交；

（3）通过代理银行沟通成交，即拆出行和拆入行都用电话通知代理行，由代理行代办

交易，其大致过程是由拆出银行通知中央银行将款项从其准备金账户转到拆入银行的账户，

中央银行借方记拆出银行账户，贷方记拆入银行账户，由此完成拆借过程。

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特点

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同业拆借是临时调剂性借贷行为。

同业拆借或同业拆借市场有以下几个特点：

1.一是融通资金的期限比较短，我国同业拆借资金的最长期限为4个月(修订后的《商

业银行法》第46条取消了对拆借期限不超过4个月的规定)，因为同业拆借资金主要用于金

融机构短期、临时性资金需要；

2.同业拆借的参与者是商业银行和其它金融机构。参与拆借的机构基本上在中央银行开

立存款账户，在拆借市场交易的主要是金融机构存放在该账户上的多余资金；

3.同业拆借基本上是信用拆借，拆借活动在金融机构之间进行，市场准入条件较严格，

金融机构主要以其信誉参与拆借活动。

4.利率相对较低。一般来说，同业拆借利率是以中央银行再贷款利率和再贴现率为基准，

再根据社会资金的松紧程度和供求关系由拆借双方自由议定的。由于拆借双方都是商业银行

或其它金融机构，其信誉比一般工商企业要高，拆借风险较小，加之拆借期限较短，因而利

率水平较低。

金融机构之间进行资金拆借活动的市场叫同业拆借市场，简称拆借市场。同业拆借市场

有多种类型，一般可划分为有形拆借市场和无形拆借市场，即直接交易和间接交易情况。有

形拆借市场是指有固定场所，交易双方通过专门的中介机构进行交易的拆借市场，无形拆借

市场是指交易双方通过电话、电传等方式直接进行交易的市场。

类型

银行同业拆借市场

银行同业拆借市场是指银行业同业之间短期资金的拆借市场。各银行在日常经营活动中

会经常发生头寸不足或盈余的情况，银行同业间为了互相支持对方业务的正常开展，并使多

余资金产生短期收益，就会自然产生银行同业之间的资金拆借交易。这种交易活动一般没有