政策利好 主配成长型基金 (三篇)

政策利好 主配成长型基金

一、证券市场综述与分析

市场月初受国际板消息影响，大幅下跌，随后在2300点附近展开震荡，月末随着经济数据不佳，以及市场利空消息不断，股市连续暴跌，券商、地产等板块的回调拖累大盘明显，断线在2200处得以企稳。截止6月29日，6月沪指上涨-6.19%，报2225.43点；深成指上涨-6.32%，报9500.32点。技术上看，沪指在月末收出中阳线，K线组合上看，收出阳包阴，因此未来股指或将止跌。周线上看，沪指已经远离所有均线，同时获得BOLL线下限的支撑，因此存在技术性反弹。而随着利空因此的释放，加上政策消息面不断的利好，因此未来股指将有望企稳。度过6月底，银行冲时点的压力解除，股市资金面将得到缓解。不过投资者的信心仍难以恢复，所以与年初不同，银行股虽然稳定，但是上涨更难，除非养老金或公积金入市。从基本面上看，近期市场情绪并未随欧洲局势和国内基本面因素不佳而出现明显的恶化，市场情绪较为稳定，一旦有更多利好因素出现，市场情绪可能再度回升，成为支撑市场的重要力量。债券市场方面，受股指走弱影响，债券市场纷纷走强。整个6月，国债指数放量上涨0.31%；企债指数涨幅达到了0.98%,较前一个月有所放缓。

表1：2012 年6 月主要指数表现

名称（代码）

上证综指（999999）

涨跌幅

-6.19%

名称（代码）

深证成指（399001）

涨跌幅

-6.32%

沪深300 （399300） -6.48% 中证500 （399905） -7.53%

深证100 （399004） -7.18% 中小板指（399005） -4.82%

基金指数（000011） -4.00% 基金指数（399305） -1.84%

国债指数（000012） 0.31% 企债指数（000013） 0.98%

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统）

二、基金市场回顾

表2：2012 年6 月各类型基金表现 名称

沪指

月涨幅

-6.19%

深成指 -6.32%

股票型 -3.35%

混合型 -2.10%

债券型 0.25%

保本型 0.24%

封基 -2.70%

QDII -0.39%

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统）

图1：2012 年6 月各类基金对比图

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统）

1、开放式基金

1.1 偏股型基金（股票型、混合型） 股票型基金在6月份全月涨幅为-3.35%。527只股票型基金中，有90只基金实现了正收益，2只与上月持平，435只基金出现下跌。受板块涨跌分化影响——券商、地产、资源等板块大幅下跌，医药、酿酒等消费板块上涨影响。因此仅有少量的基金实现了正收益，其中3只主要投资医药的基金涨幅居前：汇添富医药保健、易方达医疗保健行业、华宝兴业医药生物优选，分别上涨了7.95%、7.94%、6.64%。随着资源股大跌，相关资源主题投资、指数及持有较多资源股的基金领跌市场。

表3 ：2012 年6 月股票型基金前五、后五表现

代码 名称 期间涨幅 成立日期

470006 汇添富医药保健 7.95% 2010-09-21

110023 易方达医疗保健行业 7.94% 2011-01-28

570006 诺德中小盘 7.04% 2010-06-28

240020 华宝兴业医药生物优选 6.64% 2012-02-28

162201 泰达宏利成长 6.54% 2003-04-25

257060 国联安大宗商品ETF联接 -11.25% 2010-12-01

510410 博时上证自然资源ETF -11.43% 2012-04-10

161819

银华中证内地资源主题分级

-11.48% 2011-12-08

510170 国联安大宗商品ETF -11.86% 2010-11-26

580003 东吴行业轮动 -13.74% 2008-04-23

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统）

混合型基金在6月略好于股票型基金，全月涨幅为-2.10%。155只混合型基金中有31只实现了正收益，有133只基金出现下跌。泰达宏利效率优选本月涨幅达到了5.33%，该基金延续前个月优良表现。另外，长城安心回报、泰达宏利风险预算两只基金涨幅也超过了3%。跌幅最大的基金为广发大盘，全月下跌9.06%。另外，持有较多地产股的上投摩根中国优势本月跌幅第二，达到了-7.05%。

表4 ：2012 年6 月混合型基金前五、后五表现 代码 名称 期间涨幅 成立日期

162207 泰达宏利效率优选 5.33% 2006-05-12

200007 长城安心回报 3.74% 2006-08-22

162205 泰达宏利风险预算 3.04% 2005-04-05

290005 泰信优势增长 2.20% 2008-06-25

320006 诺安灵活配置 1.87% 2008-05-20

510081 长盛动态精选 -6.24% 2004-05-21

110010 易方达价值成长 -6.30% 2007-04-02

620002 金元惠理成长动力 -6.35% 2008-09-03

375010 上投摩根中国优势 -7.05% 2004-09-15

270007 广发大盘 -9.06% 2007-06-13

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统）

1.2、固定收益基金（债券型、保本型）

债券型基金6月份继续上涨，受股市走弱影响，债券市场明显转强。本月债券型基金是所有产品中表现最佳的品种，全月涨幅达到了0.25％，235只债券基金有174只基金实现了正收益，55只基金出现下跌，6只基金与上周持平。天治稳健双盈市值虽然不大，但今年来涨幅达到了12.95%，表现十分的优异，本月上涨3.40%。成立时间仅半年的长盛同禧信用增利因此持有太多银行股，延续下跌之后，本月下跌3.63%。

表5 ：2012 年6 月债券型基金前五、后五表现

代码 名称 期间涨幅 成立日期

150035 泰达宏利聚利分级B 4.29% 2011-05-13

350006 天治稳健双盈 3.17% 2008-11-05 164808 工银瑞信四季收益 1.89% 2011-02-10

162215 泰达宏利聚利分级 1.63% 2011-05-13

150067 国泰信用互利分级B 1.54% 2011-12-29

470059 汇添富可转债C -2.19% 2011-06-17

510080 长盛中信全债 -2.21% 2003-10-25

100051 富国可转债 -2.62% 2010-12-08

080009 长盛同禧信用增利A -3.23% 2011-12-06

080010 长盛同禧信用增利C -3.35% 2011-12-06

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统）

保本基金6月份22只保本基金平均涨幅为0.24％，有16只基金实现了正收益，1只基金与上周持平，有5只基金小幅下跌。银华永祥保本本月大涨2.06%，领先所有保本型基金，从配置上看，主要为持有的股票均未有下跌反而出现上涨。该基金今年来涨幅达到了6.02%。跌幅最大的是金元惠理保本，本月下跌-0.94%。

表6 ：2012 年6 月保本型基金前五、后五名表现

代码 名称 期间涨幅 成立日期

180028 银华永祥保本 2.06% 2011-06-28

400013 东方保本 0.86% 2011-04-14

020022 国泰保本 0.79% 2011-04-19

290012 泰信保本 0.49% 2012-02-22

487016 工银瑞信保本 0.48% 2011-12-27

080007 长盛同鑫保本 -0.29% 2011-05-24 202211 南方恒元保本 -0.48% 2008-11-12

121010 国投瑞银瑞源保本 -0.48% 2011-12-20

163411 兴全保本 -0.62% 2011-08-03

620007 金元惠理保本 -0.94% 2011-08-16

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统）

2、封闭式基金

由于封闭式基金5月31日未有公布净值，因此从6月1日至6月29日，期间封基平均涨幅为-2.70%。整体上看，分化十分的严重。出现上涨的封基仅有基金金鑫、基金泰和、国泰优先，分别上涨1.24%、0.68%、0.44%。25只传统封基平均折价率为11.7%,基本与上月持平。

表7 ：2012 年6 月封闭式基金前五、后五名表现

代码 名称 涨幅 成立日期

500011 基金金鑫 1.24% 1999-10-21

500002 基金泰和 0.68% 1999-04-08

150010 国泰优先 0.44% 2010-02-10

500015 基金汉兴 -0.73% 1999-12-30

500058 基金银丰 -1.00% 2002-03-12

184693 基金普丰 -4.99% 1999-07-14

150008 国投瑞银瑞和小康 -5.15% 2009-10-14

150009 国投瑞银瑞和远见 -5.15% 2009-10-14

184691 基金景宏 -6.15% 1999-05-04

150011 国泰进取 -8.76% 2010-02-10 （数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统）

3、QDII基金

6月份QDII平均涨幅为-0.39%，54只基金中有21只基金实现了正收益，3只基金与上周持平，30只基金出现下跌。由于大宗商品价格下跌，相关基金领跌市场，而新兴市场的企稳，相关涨幅居前。广发标普全球农业指数本月涨幅达到了3.21%，由于金属价格的下跌，农产品走强，因此该基金本月涨幅第一。其后为博时大中华亚太精选，本月上涨2.12%。跌幅第一的为信诚全球商品主题，全月下跌4.67%。

表8 ：2012 年6 月QDII基金前五、后五表现

代码 名称 期间涨幅 成立日期

270027 广发标普全球农业指数 3.21% 2011-06-28

050015 博时大中华亚太精选 2.12% 2010-07-27

206006 鹏华环球发现 1.80% 2010-10-12

161210 国投瑞银新兴市场 1.75% 2010-06-10

206011 鹏华美国房地产 1.51% 2011-11-25

161815 银华抗通胀主题 -3.09% 2010-12-06

378546 上投摩根全球天然资源 -3.40% 2012-03-26

100055 富国全球顶级消费品 -3.50% 2011-07-13

160125 南方中国中小盘 -3.56% 2011-09-26

165513 信诚全球商品主题 -4.67% 2011-12-20

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统）

三、上月基金动态

1、上月基金分红 表9 ：2012 年6 月基金分红情况

代码 名称 单位分红 股权登记日 除息日 派息日

320004 诺安优化收益 0.02 2012/6/6 2012/6/6 2012/6/8

070009 嘉实超短债 0.0027 2012/6/11 2012/6/11 2012/6/12

110017 易方达增强回报A 0.03 2012/6/11 2012/6/11 2012/6/12

110018 易方达增强回报B 0.03 2012/6/11 2012/6/11 2012/6/12

519187 万家稳健增利C 0.02 2012/6/8 2012/6/8 2012/6/12

519186 万家稳健增利A 0.02 2012/6/8 2012/6/8 2012/6/12

290007 泰信增强收益A 0.015 2012/6/12 2012/6/12 2012/6/13

291007 泰信增强收益C 0.015 2012/6/12 2012/6/12 2012/6/13

161216 国投瑞银双债增利A 0.01 2012/6/12 2012/6/12 2012/6/14

202102 南方多利增强C 0.03 2012/6/15 2012/6/15 2012/6/18

202103 南方多利增强A 0.03 2012/6/15 2012/6/15 2012/6/18

270030 广发聚财信用B 0.008 2012/6/15 2012/6/15 2012/6/19

270029 广发聚财信用A 0.009 2012/6/15 2012/6/15 2012/6/19

161115 易方达岁丰添利 0.01 2012/6/18 2012/6/18 2012/6/20

070025 嘉实信用A 0.019 2012/6/20 2012/6/20 2012/6/21

070026 嘉实信用C 0.015 2012/6/20 2012/6/20 2012/6/21

040009 华安稳定收益A 0.06 2012/6/21 2012/6/21 2012/6/25

040010 华安稳定收益B 0.05 2012/6/21 2012/6/21 2012/6/25

020019 国泰双利债券A 0.041 2012/6/25 2012/6/25 2012/6/26 020020 国泰双利债券C 0.04 2012/6/25 2012/6/25 2012/6/26

550006 信诚经典优债A 0.02 2012/6/26 2012/6/26 2012/6/27

550007 信诚经典优债B 0.02 2012/6/26 2012/6/26 2012/6/27

161614 融通四季添利 0.004 2012/6/25 2012/6/25 2012/6/27

519680 交银增利A/B 0.02 2012/6/25 2012/6/25 2012/6/27

519682 交银增利C 0.02 2012/6/25 2012/6/25 2012/6/27

163806 中银稳健增利 0.05 2012/6/25 2012/6/25 2012/6/27

161613 融通创业板 0.02 2012/6/25 2012/6/25 2012/6/27

519683 交银双利A/B 0.02 2012/6/25 2012/6/25 2012/6/27

519685 交银双利C 0.02 2012/6/25 2012/6/25 2012/6/27

288102 中信稳定双利 0.01 2012/6/27 2012/6/27 2012/6/28

160612 鹏华丰收 0.063 2012/6/26 2012/6/26 2012/6/28

519186 万家稳健增利A 0.02 2012/6/26 2012/6/26 2012/6/28

519187 万家稳健增利C 0.02 2012/6/26 2012/6/26 2012/6/28

530008 建信稳定增利 0.0598 2012/6/28 2012/6/28 2012/6/29

164902 交银信用添利 0.034 2012/6/27 2012/6/27 2012/6/29

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统）

2、上月发行的基金

表10 ：2012 年6 月发行的基金

基金代码 基金名称 类型 发行时间 基金经理 040033 华安双月鑫短期理财A 货币型 2012-06-01至 2012-06-12 杨柳

040034 华安双月鑫短期理财B 货币型 2012-06-01至 2012-06-12 杨柳

150105 华安沪深300指数分级B 股票型 2012-06-01至 2012-06-18 牛勇 张昊

150104 华安沪深300指数分级A 股票型 2012-06-01至 2012-06-18 牛勇 张昊

160417 华安沪深300指数分级 股票型 2012-06-01至 2012-06-18 牛勇 张昊

161117 易方达永旭添利定期开放 债券型 2012-06-04至 2012-06-13 马喜德

420106 天弘现金管家B 货币型 2012-06-04至 2012-06-15 刘冬

420006 天弘现金管家A 货币型 2012-06-04至 2012-06-15 刘冬

100060 富国高新技术产业 股票型 2012-06-04至 2012-06-25 王海军

080015 长盛同鑫二号保本 保本型 2012-06-11至 2012-07-06 蔡宾

720002 财通多策略稳健增长 债券型 2012-06-11至 2012-07-11 曹丽娟

164702 汇添富季季红定期开放 债券型 2012-06-14至 2012-07-20 陆文磊

202110 南方润元纯债C 债券型 2012-06-18至 2012-07-18 夏晨曦

202108 南方润元纯债A/B 债券型 2012-06-18至 2012-07-18 夏晨曦

070031 嘉实全球房地产 QDII 2012-06-25至 2012-07-20 蔡德森

110030 易方达量化衍伸 股票型 2012-06-25至 2012-07-20 刘震

161616 融通医疗保健行业 股票型 2012-06-25至 2012-07-27 吴巍

471014 汇添富理财14天B 货币型 2012-06-29至 2012-07-06 王栩

470014 汇添富理财14天A 货币型 2012-06-29至 2012-07-06 王栩

519712 交银阿尔法核心 股票型 2012-06-29至 2012-07-31 龙向东

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统） 3、基金经理变更

表11 ：2012 年6 月离职基金经理列表

代码 基金名称 离职日期 基金经理 性别

202101 南方宝元债券 2012/6/7 李璇 男

050010 博时特许价值 2012/6/11 汤义峰 男

519505 海富通货币A 2012/6/11 邵佳民 男

050002 博时沪深300 2012/6/11 汤义峰 男

519506 海富通货币B 2012/6/11 邵佳民 男

166003 中欧稳健收益A 2012/6/13 赖海英 男

166008 中欧增强回报 2012/6/13 赖海英 男

166004 中欧稳健收益C 2012/6/13 赖海英 男

570006 诺德中小盘 2012/6/14 向朝勇 男

570007 诺德优选30 2012/6/14 向朝勇 男

519111 浦银安盛优化收益A 2012/6/15 薛铮 男

519112 浦银安盛优化收益C 2012/6/15 薛铮 男

100018 富国天利增长债券 2012/6/20 杨贵宾 男

100051 富国可转债 2012/6/20 杨贵宾 男

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统）

四、基金投资策略

1、偏股基金投资策略（股票型、混合型、封闭式） 月末，深沪交易所同时发布了上市公司退市方案。加上此前发布实施的创业板退市方案，国内多层次资本市场退市体系已经全面建立。不过，由于该政策已经提前颁布过征求意见稿，投资者对此已经有较长时间的理解和消化，因此，市场并没有对该消息作出大的反应。与此前的征求意见稿相比，退市的具体指标有趋严的迹象。这些措施如果严格执行，意味着未来几年，A股市场退市公司数量将明显增加，炒作垃圾股的风险将显著增大，从而会引导资金流向绩优蓝筹股。在这样的背景下，业内人士普遍将其视作一项中长期利好。从影响市场的因素看，近期大盘持续回落反映了市场对于经济下行态势的担忧，但是市场调整后期非理性因素逐步占据主导，对于基本面的担忧可能反应过度。从国内情况来看，虽然经济增速下行格局尚未改变，但可以预期的是，未来增速放缓态势将逐步改观，经济增速在二季度末见底的可能性仍比较大。原因在于，5、6月份政策预调微调力度明显加大，包括降息以及众多积极的财政政策如固定资产投资等，而政策效果具有滞后性，后期这种效应会逐步显现。所以未来市场将有望企稳。结合基本面因素来看，市场人气的整体恢复较为困难和复杂，中期走强还有待上半年经济数据以及下半年利好政策的明朗。所以投资者可以选择业绩优良的基金进行配置。

2、固定收益基金投资策略（债券型、保本型）

今年以来，以信用债为代表的债券市场整体走势优于股票市场，而市场上各类债券型基金的火热发行就是印证之一。未来2－3个月是本轮经济刺激效果的观察期，尤其是在5月信贷放量以后宏观数据会否出现比较有力度的反弹，是市场关注的焦点，因此6月的工业增加值和二季度GDP增速数据最值得关注。相对而言，通胀数据很难超预期，尤其是出现趋势性的超预期。6月28日，央行再次进行了300亿元14天逆回购操作，以缓解银行因年中时点考核出现流动性紧张的局面。本周到期资金为720亿元，加上周二950亿元的逆回购操作，本周将实现资金净投放1970亿元，较上周的560亿元大幅增加。有分析人士认为，逆回购或是7月降准信号。按照央行对于存款准备金率调整的概念，如果法定存款准备金作为外汇占款的对冲项，那么信贷投放力度的加大将持续加剧资金面的紧张格局，从前瞻性来看，为加大信贷投放，央行需要降准和逆回购操作来降低市场利率中枢，却难以彻底改观信贷引发的银行间流动性供给紧张。综上所述，政策面力度的加码减缓了国内经济增速的下降，而经济增长潜在增长率的下移不可逆转，故债市长期牛市趋势依然确定。因此投资者可以加大配置债券型基金。

3、ＱＤＩＩ基金投资策略

由于欧盟领导人峰会就解决债务危机达成突破性协议，极大提振了市场信心，国际油价29日飙升，纽约油价暴涨9%以上，布伦特油价则飙升7．05%。经过为期两天的谈判，欧盟领导人最终达成协议，同意用欧元区永久性救助基金直接注资陷入债务危机的成员国银行，并允许动用临时性救助基金直接购买意大利和西班牙等国家的国债，且不附加新的紧缩或改革要求，以帮助这些重债国削减融资成本。在长期应对措施方面也取得重大突破，同意建立统一的银行业监管体系。允许救助基金直接注资银行业并购买国债将有效打破主权债务和银行业危机的“恶性循环”，因此对市场有非常明显的稳定作用。另外，由于市场之前对此次峰会的期待非常低，原本预计不会达成任何协议，因此峰会结果让市场非常惊喜，提振作用自然更大。所以 外围市场将有望企稳，投资者可积极的介入。

江苏开放大学投资分析第二次形考作业

1

下列哪项股票是种混合证券，具有公司债券和股票两种特性( B)

满分： 2分得分： 2 分

A:普通股

B:优先股

C:后配股

D:议决权股

老师点评：

2

下列股票类型中，其股利不固定的是(A)

满分：2分得分： 2 分

A:普通股

B:优先股

C:后配股

D:议决权股

老师点评：

3

一般来说，在经济()时期，股票价格会( A)

满分： 2分得分： 2 分

A:衰退下跌

B:衰退跌至最低点

C:衰退上升

D:复苏涨至最高

老师点评：

4

如果投资永久持有某只股票，且各期每股分配的股利相同都是2元，投资者预期投

资回报率为16%,那么这股票的现值是( A)

满分：2分得分： 2 分

A:12.50

B:13

C:14.5

D:13.5

老师点评：

5

一般说来，债券投资和储蓄存款相比，下列说法错误的是(D)

满分：2分得分： 2 分 A:储蓄存款的安全性高于债券投资

B:债券投资的收益率通常高于储蓄存款

C:债券的流动性高于储蓄存款

D:债券的期限比储蓄存款长

老师点评：

6

在债券市场中最普遍、最具有代表性的债券是(A )

满分：2分得分： 2 分

A:附息债券

B:零息债券

C:永久债券

D:可赎回债券

老师点评：

7

债券的到期收益率是指(C)

满分：2分得分： 2 分

A:当债券以折价方式卖出时，低于息票率；当以溢价方式卖出时，高于息票率

B:以任何所得的利息支付都是以息票率再投资这一假定为基础的

C:使所支付款项的现值等于债券价格的折现率

D:建立在所得的利息支付都以将来的市场利率再投资这一假定基础上

老师点评：

8

按照投资者是否可以随时申购和变现，可以将投资基金划分为(C)

满分：2分得分： 2 分

A:基金中的基金与伞形基金

B:水平型基金与垂直型基金

C:开放式基金与封闭式基金

D:公司型基金与契约型基金

老师点评：

9

投资基金的各种价格确定的最基本依据是( A)

满分： 2分得分： 2 分

A:每基金单位的资产净值及其变动

B:基金的面值

C:基金的发起与招募费用员

D:基金的销售费用

老师点评：

10 若某只封闭式基金的单位净值为0.947元，交易价格为0.554元，则其折价率为

(D )

满分： 2分得分： 2分

A:0.393元

B:-0.393 元

C:-70.94%

D:-41.50%

老师点评：

11

股票市场价值受到下列因素影响的有(ABCD)

满分： 2分得分： 0分

A:宏观经济形势

B:市场供求

C:公司收益

D:股利分配

E

人们预期

老师点评：

12

下列属于目前世界上重要的股票价格指数包括(ABCD)

满分：2分得分： 2 分

A:组约证券交易所

B:道琼斯股票价格指数

C:香港恒生股票

D:深圳综合指数

E

上证180 指数

老师点评：

13

债券的基本构成要素有(ABCD )

满分：2分得分： 2分

A:面值

B:票面利率

C:付息频率

D:期限

E

市场利率

老师点评：

14

根据利息的支付方式不同，债券可以划分为(ABC) 满分：2分得分： 2 分

A:一次性还本付息债券

B:零息债券

C:附息债券

D:折价发行债券

3

溢价发行债券

老师点评：

15

关于开放式基金，下列说法正确的有( ABC)

满分： 2分得分： 2 分

A:发行总规模不固定

B:存续期限不固定

C:投资者可以随时申购或赎回

D:交易价格由二级市场供求决定

老师点评：

16

股票

满分：2分得分： 2 分

学生答案：

股票：股票是股份公司发给股东作为入股凭证并借以获得股息收入的一种有价证

券。

老师点评：

17

股票投资基本分析

满分： 2分得分： 2 分

学生答案：

股票投资基本分析：股票投资基本分析(或称基本因素分析)就是通过对影响股

票市场供求关系的基本因素，如宏观经济形势、行业动态变化、发行公司的业绩

前景、财务结构和经营状况等进行分析，确定股票的真正价值，判断股市走势，

作为投资者选择股票的依据。

老师点评：

18

债券的价值

满分： 2分得分： 2 分

学生答案：

债券的价值：债券的收入现金流的现值。债券价格的确定主要取决于三个方面：

一是未来现金流，即在一定期限内得到的利息和到期偿还的本金；二是贴现利率，

即投资者的必要收益率，它反映单位投资的时间价值和风险报酬；三是交易日至

到期日的期限 老师点评：

19

债券的收益

满分：2分得分： 2 分

学生答案：

债券的收益：是发行人每次支付的利息和到期日归还的本金。

老师点评：

20

投资基金

满分： 2分得分： 2 分

学生答案：

投资基金： 一种通过集合投资方式集中的基金。由管理人或托管人进行证券、外

汇等方面的运作，利益共享，风险共担。

老师点评：

21

股票的经济特征和市场特征主要包括哪几个方面?

满分：5分得分： 5 分

学生答案：

答：股票的经济特征和市场特征主要包括如下几个方面：(1)期限的永久性。股票

没有期限，没有约定的到期日，股份公司不对股东偿还本金，股东也无权提出退

股或索回本金的要求。(2)责任的有限性。股东只负有限连带清偿责任，股东对公

司货务仅以其认购的股份金额为限。(3)收益性。股票投资的收益包括：①现金股

利收益，包括股息和红利两部分，简称股利。②资产增值。如果公司经营状况一

直很好，那么每股股票所代表的资产净值会随着税后未分配利润持续用于再投资

而上升，从而使资产的价值增值。③市场盈利又称资本利得，即股票买卖中赚钱

的差价利润。(4)风险性。由于多种不确定因素的影响，股票的收益是一个事先难

以确定的动态数值，它随着公司经营状况和盈利水平而波动，也会受到股票市场

行情的影响。(5)决策上的参与性.股票是代表股份所有权的证书，是投资入股的

凭证。(6)交易上的流动性。股票是一种可以自由转让的投资工具，可以在证券交

易所或柜台市场上出售。(7)价格的波动性。股票在证券市场上作为交易对象，同

其它商品一样，也有自己的市场行情和市场价格。

老师点评：

22

简述股票投资基本因素分析的市场因素。

满分：5分得分： 5 分

学生答案：

答：市场因素也称一般因素，是指对股票市场上所有股票的价格都会产生影响的

各个要素。

影响股票价格变动的市场因素主要有以下几个：(1)经济周期或景气变动。在影响

股价变动的市场因素中，宏观经济周期的变动，或称景气的变动，是最重要的因 素之一，它对企业营运及股价的影响极大。(2)政治因素。政治因素，包括：战争、

政权、国际政治形势、法律制度等。(3)政策因素。①货币政策对股市的影响。宽

松的货币政策会扩大社会上货币供给总量，对经济发展和证券市场交易有着积极

影响。但是货币供应太多又会引起通货膨胀，使企业发展受到影响，使实际投资

收益率下降。②财政政策对股市的影响。财政政策是除货币政策以外政府调控宏

观经济的另一种基本手段。(4)利率因素。 一般来说，利率下降时，股票的价格就

上涨；利率上升时，股票的价格就会下跌。(5)通货膨胀因素。通货膨胀对股票市

场的影响比较复杂。它既有刺激股票市场的作用，又有压抑股票市场的作用。(6)

汇率因素。 一般而言，如果一国货币升值，股价就会上涨； 一旦其货币贬值，股

价则随之下跌。所以，外汇的行情也会对股市产生很大影响。

老师点评：

23

简述债券的投资风险。

满分：5分得分： 5 分

学生答案：

答：债券投资风险是指由于各种不确定因素影响而使债券投资者在投资期内不能

获得预期收益甚至遭受损失的可能性。按照风险的来源因素不同，债券投资风险

主要分为利率风险、再投资风险、汇率风险、购买力风险、违约风险、赎回风险

和流动性风险等类型。利率风险、再投资风险、汇率风险和购买力风险，是债券

投资者购买任何一种债券都要面对的，因此它们又被称为系统风险、市场风险或

不可分散风险。违约风险、赎回风险、流动性风险是投资者购买某种特定债券才

会产生的，因此它们又被称为非系统风险、非市场风险或可分散风险，投资者对

其采取有效措施可以加以规避或防范

老师点评：

24

和其他投资方式比较投资基金具有哪些特征?

满分：5分得分： 5 分

学生答案：

答：和其他投资方式比较，投资基金具有如下一些特征：(1)共同投资。投资基金

的投资主体是众多不特定的个人或机构投资者。他们为了共同的投资目标和投资

利益自愿按一定的组织方式(公司型或契约型)将各自分散的小额资金组成定规

模的共同投资基金。(2)专家经营。投资基金由专业投资机构进行管理和投资。由

于这些专业投资机构通常由对证券投资有专门认识和丰富经验的人组成，将资金

交由他们进行运作，通常能获得较好的投资收益。(3)组合投资。现代投资理论认

为，组合投资能够分散风险，提高投资收益。然而，由于个人投资者的资金规模

一般都很小，通常难以做到组合投资，实现投资的多元化和多样化。投资基金则

不同。由于投资基金汇集了众多投资者的资金，资金规模一般都较大，这就为投

资基金进行组合投资提供了可能。(4)风险共担。投资者投资于基金，仍然是有风

险的。然而，基金的投资风险是众多投资者共同承担的，因此，投资于基金的风

险仍比分散投资要小得多。(5)共同收益。投资基金的收益只在投资者中间进行分

配。基金的管理者除按合同收取劳务费用和经营奖励外，补参加基金收益的分配。 (6)流动性高，变现性好。投资基金以有价证券方式筹资，可以在证券市场流通，

具有较好的流动性和变现性。

老师点评：

25

现有新发行的3年期的债券面值为100元，以后每半年支付利息50元，市场收

益为10%,那么债券的现值为多少?

满分： 10分得分： 10分

学生答案：

解：债券的现值为：1000(元)

老师点评：

26

设某平价债券的期限为5年，年利率为8%,面值为1000元，则该债券的期值为

多少?

满分： 10分得分： 10分

学生答案：

解：该债券的期值=1000×(1+5%*8%)=1400(元)

老师点评：

27

某债券的期限为4年，面值为500元，年利率为5%,若按单利计算，则该债券

的期值为多少?

满分： 10分得分： 10分

学生答案：

解：该债关券的期值=500×(1+5%*4)=600(元)

老师点评：

28

某种债券的面值为100元，购买该债券的市场价格为98元，债券的年利率为5%,

则其直接收益率为多少?

满分： 10分得分： 10分

学生答案：

解：K=(C/P )×100%=[(100×5%)/98]×100%=5.1%

老师点评：

第一章

3.证券投资基金是通过发售基金份额，集中投资者的资金形成隶属于托管人的财产、由基金管理人管理的集合投资方式。（ ）

答案：B；解析：考点1.1,见《基金教材》P1

4.证券投资基金是指通过发行基金份额投资者的资金，进行股票、债券、实业等投资的一种集合投资方式。（ ）

答案：B；解析：考点1.1,见《基金教材》P2

5.日本和中国台湾地区将证券投资基金称为单位信托基金，英国和中国香港特别行政区称为证券投资信托基金。（ ）

答案：B；解析：考点1.1，见《基金教材》P2

4.股票、债券和基金相比较，在投资人和资金运用者的经济关系方面，股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权债务关系，基金则综合反映了所有权关系和债权债务关系。

答案：B；解析：考点1.3,见《基金教材》P3

5.一般情况下，基金的收益与风险程度都高于银行存款。（ ）

答案：A；解析:考点:1.4，见《基金教材》P4

6.我国《证券投资基金法》规定，当基金终止时，基金份额持有人有权参与分配清算后的剩余基金财产。

答案：正确；解析：考点1.5，见《基金教材》P5

7.在我国，基金托管人可以由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任，也可以由其他金融机构担任。（ ）

答案：B；解析:考点:1.5，见《基金教材》P5

158.契约型证券投资基金持有人是证券投资基金的受益人。

答案：正确；解析：考点1.5，见《基金教材》P5

103.证券公司按法律法规规定的程序履行申请手续后，也可以从事境内证券投资基金管理业务。

答案：B；解析：考点1.5，见《基金教材》P6

8.目前，我国的证券投资基金大部分属于公司型基金。（ ）

答案:B；解析:考点:1.6，见《基金教材》P7 9.契约型基金和公司型基金都具有法人资格。（ ）

答案：错误；解析：考点1.7，见《基金教材》P8

10.封闭式基金的价格受市场供求关系的影响，开放式基金的申购、赎回价格则取决于基金份额净值的大小。（ ）

答案：正确；解析：考点1.9，见《基金教材》P9

11.目前，我国封闭式基金的存续期大多在10年左右。（ ）

答案：B；解析:考点:1.9，见《基金教材》P9

12．封闭式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。（ ）

答案：错误；解析：考点1.9，见《基金教材》P9

156.控制银行间债券市场信用风险的方式包括但不限于交易对手的资信控制和交易方式（如见券付款.见款付券）的控制等。

答案：正确；解析：考点1.10，见《基金教材》P12

152.我国第一只开放式基金诞生于2002年。

答案：B；解析：考点1.11，见《基金教材》P15

13.证券投资基金拓宽了中小投资者的投资渠道,但没有拓宽机构投资者的投资渠道。

答案：B；解析：考点1.12，见《基金教材》P19

第二章

1.根据中国证监会对基金类别的划分标准，80%以上的基金资产投资于货币市场工具的为货币市场基金。（ ）

答案：B；解析:考点:2.1，见《基金教材》P23

2.平衡型基金又被称为混合基金。（ ）

答案：B；解析:考点2.1，见《基金教材》P23

3.指数基金通常采取积极主动的投资策略。（ ）

答案：B；解析:考点2.1，见《基金教材》P24

4.收入型基金的投资目标是资本的长期增值而不是现金收益。（ ）

答案：B；解析:考点2.1，见《基金教材》P23

5.私募发行是基金发起人以公开的形式面向不特定的机构投资者发行基金份额的方式。

答案：B；解析:考点2.1，见《基金教材》P24

160.离岸基金是指在本国募集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金

答案:B；解析:考点2.1，见《基金教材》P24

6.基金中的基金是一种特殊类型的基金，我国目前已经有这类基金。（ ）

答案：B；解析:考点2.2，见《基金教材》P25

7.系列基金中的子基金完全独立运作。

答案：A；解析:考点2.2，见《基金教材》P25

8.1993年，美国的第一支ETF-标准普尔存托凭证(SPDRs)诞生，其后ETF在美国开始获得迅速发展。

答案：A；解析:考点2.2，见《基金教材》P26

9.从性质上看，可以将ETF联接基金看作是一种指数型的基金中的基金。（ ）

答案：A；解析:考点2.2，见《基金教材》P26

的申购、赎回是基金份额与现金的对价；而LOF与投资者交换的是基金份额与一揽子股票。（ ）

答案：B；解析:考点2.3，见《基金教材》P27

11.在二级市场上，LOF的净值报价频率比ETF低。（ ）

答案：A；解析:考点2.3，见《基金教材》P27

13.在二级市场的净值报价上，LOF每l5秒提供一个基金净值报价。

答案：B；解析:考点2.3，见《基金教材》P27

14．LOF和ETF都具备开放式基金可以申购、赎回和场内交易的特点，两者并无本质上的区别。

答案：B；解析:考点2.3，见《基金教材》P26

基金可以是被动管理的基金，也可以是主动管理的基金。

答案：A；解析:考点2.3，见《基金教材》P27

132.股票基金减少了基金经理投资的委托代理风险。

答案:B；解析:考点2.4，见《基金教材》P28

16.一般用未分配利润的大小来衡量基金的经营成果。（ ）

答案：B；解析:考点2.5，见《基金教材》P32 17.已实现收益能很好地反映基金的经营成果。（ ）

答案：B；解析:考点2.5，见《基金教材》P32

18.股票基金的贝塔值=基金净值变化率／股票指数变化率。

答案：A；解析:考点2.5，见《基金教材》P33

19.持股集中度越高，基金的风险越小。（ ）

答案：B；解析:考点2.5，见《基金教材》P33

136.反映股票基金风险大小的主要指标有久期、标准差、贝塔值、投资组含平均剩余期限等。

答案:B；解析:考点2.5，见《基金教材》P32

144.如果某基金的贝塔值大于1，说明该基金是一只稳健或防御型的基金。

答案:B；解析:考点2.5，见《基金教材》P33

153.股票基金通过分散投资可以降低系统风险和非系统风险。

答案:B；解析:考点2.5，见《基金教材》P31

15.债券基金的收益比债券的利息稳定。

答案：B；解析:考点2.7，见《基金教材》P35

21.根据债券到期日的不同，可以将债券分为长期债券，短期债券。（ ）

答案：A；解析:考点2.8，见《基金教材》P35

20.信用风险是指债券发行人没有能力到期归还本金的风险，不能按时支付利息的情况则归于市场风险的范畴。

答案：B；解析:考点2.9，见《基金教材》P36

23.债券久期可以衡量利率的微波变动对债券价格的影响。（ ）

答案：A；解析:考点2.10，见《基金教材》P37

24.当利率变动幅度较大时，债券价格与利率的反向关系为凸线型关系。（ ）

答案：A；解析:考点2.10，见《基金教材》P37

127.可以用久期乘以利率变化来衡量利率变动对债券基金净值的影响。

答案：A；解析:考点2.10，见《基金教材》P37

22.货币市场基金所具有的高流动性，使得货币市场基金常常成为投资者暂时存放现金的理想场所。

答案：A；解析:考点2.11，见《基金教材》P38 5.货币市场基金份额净值为1元，基金收益通常用每万份日净收益和最近7天年化收益率表示。（ ）

答案：A；解析:考点2.13，见《基金教材》P39

26.在总收益不变的情况下，货币市场基金按日结转份额的7日年化收益率，低于按月结转份额的7日年化收益率。（ ）

答案：B；解析:考点2.13，见《基金教材》P40

128.我国货币市场基金投资组合的平均剩余期限最长为397天。

答案:B；解析:考点2.13，见《基金教材》P39

142.按照规定，除非发生巨额赎回，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过基金资产净值20%。

答案：A；解析:考点2.13，见《基金教材》P40

136.债券型基金一般每日结转损益。

答案:B；解析:考点2.13，见《基金教材》P39

27.股债平衡型基金股票与债券的配置比例会根据市场状况进行较大幅度调整，有时股票的比例较高，有时债券的比例较高。（ ）

答案:B；解析:考点2.15，见《基金教材》P41

31.偏债型基金，债券的配置比例较低，股票配置比例则较高。（ ）

答案：B；解析:考点2.15，见《基金教材》P41

28．保本基金在募集说明书中明确规定了相关的担保条款，任何投资者的本金和收益都有保障。（ ）

答案：B；解析:考点2.16，见《基金教材》P42

32.保本基金只对持有到期的投资提供保本，不对提前赎回的投资提供保本（ ）

答案：A；解析:考点2.17，见《基金教材》P44

33.保本基金常见的保本比例介于80%～100%之问。（ ）

答案：A；解析:考点2.18，见《基金教材》P45

34.由于ETF有实时套利交易机制，因此ETF二级市场价格肯定等于基金份额净值。

答案：B；解析:考点2.19，见《基金教材》P46

35.折价套利会导致ETF总份额的增加，溢价套利会导致ETF总份额的减少。 答案：B；解析:考点2.20，见《基金教材》P47

138.由于ETF有实时套利交易机制，因此ETF二级市场价格肯定等于基金份额净值。

答案:B；解析:考点2.20，见《基金教材》P46

的跟踪偏离度等于考察期内跟踪误差的方差。（ ）

答案：B；解析:考点2.22，见《基金教材》P48

的折（溢）价率是判断题ETF跟踪指数效果的一个指标。（ ）

答案：B；解析:考点2.22，见《基金教材》P48

38．证券公司按法律法规规定的程序履行申请手续后，也可以从事境内证券投资基金管理业务。

答案：B；解析:考点2.23，见《基金教材》P48

39.不同于只能投资于国内市场的公募基金，QDII基金可以进行国际市场投资。

答案：A；解析:考点2.24，见《基金教材》P49

基金在任何情况下均不能借入现金。

答案:B；解析:考点2.25，见《基金教材》P50

117.基金评价有助于投资者选择符合自己投资风格和风险承受能力的基金产品，避免盲目投资。

答案：A；解析:考点2.29，见《基金教材》P53

40.对单个基金的分析研究通常是将其与同类基金进行比较，考察其在相同市场环境下的业绩表现。

答案：A；解析:考点2.30，见《基金教材》P53

119.基金评级报告等文件也将声明评价结果并不是对未来表现的预测，不应视作投资基金的建议。

答案：A；解析:考点2.30，见《基金教材》P56

121.从海外成熟市场的经验来看，判断基金业绩优劣的时间跨度至少应在36个月以上。

答案：A；解析:考点2.30，见《基金教材》P55

149.基金评价结果是以基金评价人员的个人名义发布。

答案:B；解析:考点2.30，见《基金教材》P55 128.对基金.基金管理人的评奖时间可以少于12个月。

答案:B；解析:考点2.30，见《基金教材》P57

第三章

1.与封闭式基金不同，国务院证券监督管理机构应当自受理开放式基金募集申请之日起3个月内作出核准或者不予核准的决定。（ ）

答案：B；解析:考点:3.1见《基金教材》P59

3.基金募集期限届满，如果基金管理人募集总额不少于两亿份，基金募集金额不少于两亿元人名币，基金份额持有人的人数不低于500人，则基金管理人可以按照规定办理验资和基金备案手续。（ ）

答案：B；解析:考点3.2,见《基金教材》P59

4.我国封闭式基金在发行期限内募集的资金超过该基金批准规模的70%方可成立。

答案：B；解析:考点3.2,见《基金教材》P59

5.《证券投资基金销售管理办法》规定开放式基金的认购费率不得超过认购金额的10%。（ ）

答案：B；解析:考点3.5,见《基金教材》P60

133.基金管理人、代销机构不得在基金募集期间对认购费打折，但可以根据投资人认购金额的不同设定不同的认购费率。

答案：A；解析:考点3.5，见《基金教材》P60

6.按照中国证监会2007年3月的最新规定，开放式基金认（申）够费率将统一按净认购金额为基础收取。（ ）

答案：A；解析:考点3.6,见《基金教材》P61

148.网上发售是指通过与证券交易所的交易系统联网的全国各地的证券营业部，向公众发售基金份额的发行方式。

答案：A；解析:考点3.6，见《基金教材》P61

基金的场外认购是指投资者通过基金管理人或其指定的销售代理机构进行的认购。

答案：A；解析:考点3.7，见《基金教材》P62 7.封闭式基金发行募集成功后，基金管理公司即可依法向有关证券交易所提出上市申请，经核准后即可在交易所挂牌交易。

答案：A；解析:考点3.9,见《基金教材》P63

8.投资者只有开立基金交易账户后，才能买卖封闭式基金。

答案：B；解析:考点3.10,见《基金教材》P64

9.基金账户只能用于基金的认购及交易。（ ）

答案：B；解析:考点3.10,见《基金教材》P64

10.根据规定，封闭式基金的价格变化单位为0.001元。（ ）

答案：A；解析:考点3.10,见《基金教材》P64

11.基金二级市场价格低于基金份额净值为折价交易。（ ）

答案：A；解析:考点3.11,见《基金教材》P65

12.封闭式基金的折价率反映了基金份额净值与二级市场价格之间的关系，折价率较高必定是购买封闭式基金的好时机。（ ）

答案：B；解析:考点3.11,见《基金教材》P64-65

13.当基金出现折价交易时不一定是买入封闭式基金的好时机。

答案：A；解析:考点3.11,见《基金教材》P66（65)

125.在我国，开放式基金申购采取“已知价”法的方式。

答案:B；解析:考点3.12，见《基金教材》P65

159.开放式基金申购价格以申购日交易时间结束后基金管理人公布的基金份额净值为基准进行计算。

答案：A；解析:考点3.13，见投资《基金教材》P66

14.根据目前我国基金注册登记业务的通常做法，投资人赎回基金成功后，基金注册登记人在T+1日为投资人办理扣除权益登记。（ ）

答案：A；解析:考点3.15,见《基金教材》P68

15.投资者赎回股票型基金份额成功后，注册登记机构一般在T＋2日为投资者办理扣除权益的登记手续。

答案：B；解析:考点3.15,见《基金教材》P68

16.投资人赎回开放式基金，基金管理人应当自受理基金投资者有裁赎回申请之日起五个工作日内支付赎回款项。 答案：B；解析:考点3.15,见《基金教材》P68

17.在我国，开放式基金单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的10%时，为巨额赎回。

答案：A；解析:考点3.16,见《基金教材》P68

18.开放式基金连续发生巨额赎回，已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项，但不得超过正常支付时间20个工作日。（ ）

答案：A；解析:考点3.17,见《基金教材》P69

19.基金份额的转换按照转换申请日的基金份额净值为基础计算转换基金份额。（ ）

答案：A；解析:,考点3.18,见《基金教材》P70

119.开放式基金份额转换是指投资者将其所持有的某一只基金份额转换为另一只基金份额的行为。

答案：A；解析:考点3.18，见《基金教材》P69

份额折算时，基金管理人通常会以某一选定日期作为基金份额折算日，以标的指数的1‰(或1%)作为份额净值，对原来的基金份额进行折算。（ ）

答案：A；解析:考点3.21,见《基金教材》P71

21.场内申购赎回ETF采用份额申购和份额赎回方式。

答案：A；解析:考点3.23,见《基金教材》P72

22.投资者通过深圳证券交易所系统认购LOF基金份额，按照份额进行申购。（ ）

答案：B；解析:考点3.25,见《基金教材》P76

基金持有人可以将持有的基金份额在基金注册登记系统和证券登记结箄系统之间进行转登记。

答案：A；解析:考点3.25，见《基金教材》P76

24.我国《证券投资基金法》规定，开放式基金的登记业务可以由基金管理人办理，也可以委托中国证监会认定的其他机构办理。

答案：A；解析:考点3.31,见《基金教材》P79

25.开放式基金的注册登记业务可以由基金管理人办理，也可以委托会计师事务所等其他中介机构办理。 答案：B；解析:考点3.31,见《基金教材》P79

26.在我国，承担基金份额注册登记工作的只有中国结算公司。（ ）

答案：B；解析:考点3.31,见《基金教材》P79

108.目前，我国境内基金申购款一般在T+2日内到达基金银行存款账户。

答案：A；解析:考点3.32，见《基金教材》P81

第四章

124.根据有关规定，拟设立基金管理公司的注册资本不低于人民币1亿元，并且在运作期间不低于该规模。

答案：A；解析:考点4.1,见《基金教材》P82

39.基金管理公司除主要股东外的其他股东，要求注册资本，净资产应当不低于1亿元人民币，资产质量良好。（ ）

答案：A；解析:考点4.1,见《基金教材》P83

37.中外合资基金管理公司的境外股东为依其所在国家或者地区法律设立，合法存续并具有金融资产管理经验的金融机构，并财务稳健，资信良好，最近一年没有受到监管机构或者司法机关的处罚。（ ）

答案：B；解析:考点4.2,见《基金教材》P83

12.基金管理人必须以投资者的利益为最高利益。（ ）

答案：A；解析:考点4.3,见《基金教材》P84

158.目前，我国受托资产管理业务已成为基金管理公司的主要业务。

答案:B；解析:考点4.4，见《基金教材》P84

12.基金管理公司管理的是投资者的庞大资金，基金管理公司的经营风险相对银行，保险公司等其他金融机构要高得多。（ ）

答案：B；解析:考点4.5,见《基金教材》P87

38.基金管理公司管理的是投资者的资产，一般进行负债经营，因此基金管理公司的经营风险相对具有较高负债的银行，保险公司等其他金融机构要低得多。

答案：B；解析:考点4.5,见《基金教材》P87

154.风险控制委员会是常设议事机构，一般由副总经理、监察稽核部经理及其他相关人员组成。

答案：B；解析:考点4.6，见《基金教材》P88 34.基金管理公司的投资决策委员会是公司常设的最高投资决策机构。

答案：B；解析:考点4.6，见《基金教材》P87

13.投资部是基金管理公司管理基金投资的最高决策机构。

答案：B；解析:考点4.6，见《基金教材》P87

13.基金管理公司的最高投资决策机构是组合管理部。

答案：B；解析:考点4.6，见《基金教材》P87

107.投资决策委员会是基金管理公司董事会下设的非常设专门委员会之一。

答案：A；解析:考点4.6，见《基金教材》P87

13.投资部是基金投资运作的具体执行部门，负责组织、制定和执行交易计划。（ ）

答案：B；解析:考点4.6，见《基金教材》P89

102.基金运营部负责基金的注册与过户登记和基金的会计结算，其工作职责包括基金清算和基金会计两部分。（ ）

答案：A；解析:考点4.6，见《基金教材》P90

133.基金管理公司投资决策委员会的职责之一是确定基金资产配罝比例或比例范围，包括资产类别比例.行业或板块投资比例和个股价格范围。（ ）

答案:B；解析:考点4.6，见《基金教材》P91

115.监察稽核部负责对公司运营过程中产生的或潜在的风险进行有效管理。

答案:B；解析:考点4.6，见《基金教材》P89

18.基金投资运作中，关键在于投资决策。投资研究对基金投资绩效的影响有限。（ ）

答案：B；解析:考点4.8，见《基金教材》P93

44.由于交易是实现基金经理投资指令的最后环节，交易员必须对投资比例的合规性和投资价值中的合理性把好最后一道关。（ ）

答案：B；解析:考点4.9，见《基金教材》P95

151.由于投资的需要，基金经理可以在确保风险控制的前提下，直接向交易员下达投资指令或直接进行交易，但应该将相应的指令进行备案，以备核査。

答案:B；解析:考点4.9，见《基金教材》P95

40.基金管理公司的独立董事人数不得少于3个人，且不得少于董事会人数的1/3。（ ）

答案：A；解析:考点4.16，见《基金教材》P100

121.根据相关规定，我国基金管理公司董事会成员中有一半以上必须为独立董事。（ ）

答案：B；解析:考点4.16，见《基金教材》P100

118.根据有关规定，我国基金管理公司必须设有不少于3人，且不少于董事会成员1/3的独立董事。

答案：A；解析:考点4.16，见《基金教材》P100

29.基金管理公司的督察长由董事会提名，报中国证监会核准。（ ）

答案：B；解析:考点4.17，见《基金教材》P100

15.内部控制机制是指公司的内部组织结构及其相互之间的运作制约关系。（ ）

答案：A；解析:考点4.18，见《基金教材》P101

136.基金管理公司内部控制制度中明确内部控制目标、原则、环境和措施等内容的文件是内部控制大纲。

答案：A；解析:考点4.18，见《基金教材》P101-102

131.基金管理公司的内部控制大纲是各项基本管理制度的纲要和总揽。

答案：A；解析:考点4.18，见《基金教材》P101-102

146.基金销售机构应将自有资产与投资人资产合账管理。

答案:B；解析:考点4.19，见《基金教材》P103

160.基金管理公司内部控制制度必须涵盖公司经营管理的各个环节，并普遍适用于公司每一位职工。

答案：A；解析:考点4.20，见《基金教材》P103

29.基金管理公司的内部控制制度的适时性原则要求公司内部控制制度随相关法律法规变动作相应的修改。（ ）

答案：A；解析:考点4.20，见《基金教材》P103

14.内部控制应当包括公司的各项业务，各个部门或机构和各级人员，并涵盖到决策，执行，监督，反馈等各个环节。（ ）

答案：A；解析:考点4.20，见《基金教材》P102

12.基金资产与公司资产应分别核算，但同一基金公司管理的不同基金的资产可合并核算。（ ）

答案：B；解析:考点4.21，见《基金教材》P104

141.基金管公司业务运作中，交易员和清算人员不得相互兼任，但投资者和交易员可以兼任。

答案：B；解析:考点4.21，见《基金教材》P104

158.为了有效地进行管理，基金管理公司的监察稽核部和代销机构的监察稽核部应该进行联合监察。

答案:B；解析:考点4.22,见《基金教材》P108

147.为了实现基金投资的高效率，基金经理在确保风险控制的前提下可以直接向交易员下达投资指令。

答案:B；解析:考点4.22，见《基金教材》P105

第五章

17.根据我国法律、法规的要求，基金资产托管业务或者托管人承担的职责主要包括资产保管、资金清算、资产核算、投资运作监督等方面。

答案：A；解析:考点5.1，见《基金教材》P109

109.尽管基金托管人的核心工作之一是基金资金清算，但是没有基金管理人的划款指令，基金托管人不得办理基金名下资金清算。

答案：A；解析:考点5.1，见《基金教材》P109

113.基金托管是指基金托管人保证基金资产不受损失的行为。

答案:B；解析:考点5.1，见《基金教材》P109

129.根据《证券投资基金托管资格管理办法》的规定，申请基金托管资格的商业银行，应当有安全高效的清算.交割系统。

答案：A；解析:考点5.3，见《基金教材》P113

16.基金托管银行应设立独立的托管部门专门从事基金托管业务。

答案：A；解析:考点5.3，见《基金教材》P113

146.我国《证券投资基金法》规定，依法设立并取得基金托管资格的信托公司才能出任基金托管人。

答案:B；解析:考点5.3，见《基金教材》P110

154.基金托管人依据基金注册登记人的指令向基金份额持有人支付基金收益和赎回款项。

答案:B；解析:考点5.3，见《基金教材》P111

40.基金托管人对基金管理人的会计核算进行复核，不应按基金进行独立会计核算。（ ）

答案：B；解析:考点5.4，见《基金教材》P112

21．基金托管人要编制基金资产净值、份额净值、申购赎回价格、对管理人的基金定期报告和定期更新的招募说明书等进行复核、审查。（ ）

答案：B；解析:考点5.4，见《基金教材》P112

51.基金募集阶段是基金托管人开展基金托管业务的起始阶段。（ ）

答案：B；解析:考点5.5，见《基金教材》P112

24.为保证基金会计核算和基金净值计算的准确性，基金管理人和托管人须配置相同的技术系统。（ ）

答案：B；解析:考点5.6，见《基金教材》P112

18.基金财产属于管理人和托管人的固定财产。（ ）

答案：B；解析:考点5.7，见《基金教材》P115

15.基金托管人可为基金设立独立的账户，单独核算，也可以进行合并管理。（ ）

答案：B；解析:考点5.7，见《基金教材》P115

52.未接到交易所，登记结算公司的合法数据或者基金管理人的指令，基金托管人不得自行运用，处分，分配基金的任何资产。（ ）

答案：A；解析:考点5.7，见《基金教材》P115

112.基金管理人因过错导致基金资产损失时，基金托管人应承担连带赔偿责任。

答案:B；解析:考点5.7，见《基金教材》P115

125.基金的证券账户包括交易所证券账户和全国银行间市场债券托管账户。

答案：A；解析:考点5.8，见《基金教材》P116

19.基金的开户资料属于基金托管人负责保管的重要文件。（ ）

答案：A；解析:考点5.9，见《基金教材》P117

157.基金托管人应在T+1日认真核对基金的银行存款和清算备付金账户余额，确保基金现金资产的安全。

答案:B；解析:考点5.11，见《基金教材》P119 130.托管人对基金管理人的监督，包括对基金投资对象、基金投资范围、基金投资比例的监督。（ ）

答案：A；解析:考点5.12，见《基金教材》P120-121

126.控制银行间债券市场信用风险的方式包括但不限于交易对手的资信控制和交易方式（如见券付款、见款付券）的控制等。

答案：A；解析:考点5.12，见《基金教材》P121

103.基金托管人对基金管理人的监督，包括对基金投资对象、基金投资范围、基金投资比例的监督。

答案：A；解析:考点5.12，见《基金教材》P120-121

11.基金托管人内部控制的基本要素包括环境控制、风险控制、控制活动、信息沟通和内部监控。

答案：B；解析:考点5.16，见《基金教材》P123-124

4.尽管基金托管人的核心工作之一是基金资金清算，但是没有基金管理人的划款指令，基金托管人不得办理基金名下资金清算。（ ）

答案：A；解析:考点5.17，见《基金教材》P125

20.基金托管人资金清算的风险控制措施包括（ ）。

A.实行严格的岗位分离制度B.严格按照基金管理人的有效划款指令办理基金名下资金清算

C.建立复核制度D.按照有关规定代基金开立银行存款账户，证券账户，清算备付金账户

答案:ABC解析:考点5.17，见《基金教材》P125

第六章

9．基金市场营销是围绕基金公司的需要而展开的。（ ）

答案：B；解析:考点6.1，见《基金教材》P129

28.营销的对象只能是有形的物品。（ ）

答案：B；解析:考点6.2，见《基金教材》P130

128.证券投资基金市场营销控制包括估计市场营销战略和计划的成果，并采取正确的行动以保证实现目标。

答案：A；解析:考点6.3，见《基金教材》P133-134 160.在欧洲，独立理财顾问占据了基金销售的绝对市场份额。

答案：B；解析:考点6.8，见《基金教材》P137

132.由于投资者对基金产品尤其是开放式基金比较陌生，且相应的证券投资基金专业销售机构尚未建立，以直销为主就成为基金管理公司的必然选择。

答案：B；解析:考点6.9，见《基金教材》P138

38.基金管理人可以对通过网上银行认购的客户给予适当的费率优惠。

答案：A；解析:考点6.10，见《基金教材》P141

155.基金代销机构在基金募集期可以对通过网上交易认购的客户给予适当的费率优惠。

答案：A；解析:考点6.10，见《基金教材》P141

29.证券投资咨询机构申请基金代销业务资格，其注册资本不低于3000万元人民币。

答案：B；解析:考点6.16，见《基金教材》P145

20.专业基金销售机构申请基金代销业务资格，其主要出资人的注册资本应不低于2000万元人民币。

答案：B；解析:考点6.16，见《基金教材》P145

124.取得基金销售业务资格的机构，应将机构基本信息报中国证监会备案，将参与销售业务的分支机构的基本信息报所在地中国证监会派出机构备案。

答案：A；解析:考点6.17，见《基金教材》P146

31.出于商业秘密的考虑，基金管理人、代销机构对机构投资者适用优惠费率，可以不进行公告。

答案：B；解析:考点6.21，见《基金教材》P151

15.基金销售机构向投资人提供除法定或基金合同、招募说明书约定以外的附加服务时，不得向基金投资人收取增值费。

答案:B；解析:考点6.21，见《基金教材》P151

22.从事宣传推介基金活动的人员应当取得基金从业资格。

答案：A；解析:考点6.22，见《基金教材》P152

118.基金管理人和代销机构在选择合作伙伴时，主要依据双方各自的社会知名度，无需进行审慎调查。 答案：B；解析:考点6.23，见《基金教材》P152

35.基金公司为了鼓励证券公司为其多销售基金，可以承诺在销售金额达到一定规模时，保证在该证券公司交易席位上的最低股票交易量。

答案：B；解析:考点6.25，见《基金教材》P153

158.自助式前台销售系统是指销售机构提供的，由基金投资人通过互联网等非现场方式独自完成业务操作的应用系统。

答案：B；解析:考点6.26，见《基金教材》P155

123.销售机构的自助式前台系统应设定投资人单笔交易的最低金额。

答案：B；解析:考点6.26，见《基金教材》P155

27.证券投资基金销售业务信息管理平台中，后台管理系统的功能即提供投资咨询功能。

答案：B；解析:考点6.26，见《基金教材》P156

20.系统运行数据中涉及基金投资人信息和交易记录的备份应当在移动硬盘上保存15年。

答案：B；解析:考点6.26，见《基金教材》P157

24.基金销售机构内部控制应履行健全性、有效性、公开性和灵活性原则。

答案：B；解析:考点6.27,见《基金教材》P157

第七章

30.有的债券流动性差，基金管理人可以连续少量买入以“制造”出较高的价格，从而提高基金的业绩，这不属于价格操纵。

答案：B；解析:考点7.1，见《基金教材》P163

2.基金采用的估值方法不需要在募集文件中公开披露。

答案：B；解析:考点7.1，见《基金教材》P163

122.基金托管人对基金管理人采用的估值原则或程序有异议时，基金托管人有义务要求基金管理人作出合理解释。

答案：A；解析:考点7.2，见《基金教材》P164

106.基金管理人和基金托管人在进行基金估值、计算基金份额净值及相关复核工作时，若参考估值工作小组的意见，则可免除自身的估值责任。

答案：B；解析:考点7.2，见《基金教材》P164 106.在QDII基金的资产估值实践中，基金托管人是估值的责任主体。

答案：B；解析:考点7.2，见《基金教材》P167

30.送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市股票，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量。

答案：B；解析:考点7.3，见《基金教材》P166

26.首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，按交易所上市的同一股票的市价估值。

答案：A；解析:考点7.3，见《基金教材》P166

54.首次发行未上市的股票，债券和权证，采用估值技术确定的公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量。

答案：A；解析:考点7.3，见《基金教材》P165

54.首次发行未上市的股票，债券和权证，采用估值技术确定的公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量。

答案：A；解析:考点7.3，见《基金教材》P165

152.我国基金资产估值的责任人是基金管理人，因此基金托管人没有责任。

答案:B；解析:考点7.4，见《基金教材》P167

29.投资于衍生品的QDII基金，应当在每个工作日计算并披露基金份额净值。

答案：A；解析:考点7.5，见《基金教材》P168

121.基金管理费通常从基金的股息，利息收益中扣除。

答案：B；解析:考点7.6，见《基金教材》P168

27.计提基金管理费时，基金规模越大，基金管理费费率越低。

答案：A；解析:考点7.7，见《基金教材》P169

143.基金管理费率通常与基金规模成正比，与风险也成正比。

答案：B；解析:考点7.7，见《基金教材》P169

121.股票基金的基金销售服务费用可以从基金资产中列支，费率一般为0.25%。

答案：B；解析:考点7.7，见《基金教材》P169

110.目前，我国货币市场基金的管理费率为0.33%。

答案：A；解析:考点7.7，见《基金教材》P169

115.基金销售机构可以从开放式基金资产中计提销售服务费，用于基金的持续销售和服务基金份额持有人。

答案:B；解析:考点7.7，见《基金教材》P170

55.目前，我国基金管理费，基金托管费及基金销售服务费均是按前一日基金资产净值得一定比例逐日计提，按月支付。

答案：A；解析:考点7.8，见《基金教材》P170

151.目前，我国证券投资基金托管费每年支付一次。

答案：B；解析:考点7.8，见《基金教材》P170

45.基金交易费用中的交易佣金由证券公司向基金收取。

答案：A；解析:考点7.9，见《基金教材》P170

104.基金待摊或预提的基金运作费用计入基金损益。

答案：A；解析:考点7.9，见《基金教材》P170

2.基金发生的基金运作费用如果影响基金份额净值小数点后第五位，则应采用待摊或预提的方法。

答案：A；解析:考点7.10，见《基金教材》P170

30.基金会计核算的责任主体是证券投资基金托管人。

答案：B；解析:考点7.11，见《基金教材》P171

157.在我国，基金的会计核算由基金管理公司或基金托管人独立完成。

答案:B；解析:考点7.11，见《基金教材》P171

28.基金会计期间划分一般以月为单位。

答案：B；解析:考点7.12，见《基金教材》P172

159.基金财务会计报告分为年度、半年度、季度和月度财务会计报告。

答案:A；解析:考点7.14，见《基金教材》P174

104.基金净值变动表属于基金会计报表的范畴。

答案：A；解析:考点7.15，见《基金教材》P174

第八章

30.基金资产估值引起的资产价值变动作为公允价值变动损益记入资本公积。

答案：B；解析：考点8.1，见《基金教材》P178

31.未分配利润将转入下期分配。 答案：A；解析：考点8.2，见《基金教材》P180

41.本期利润是指基金已经实现的损益，不包括未实现的估值增值或减值。

答案:B；解析：考点8.2，见《基金教材》P179

32.封闭式基金如上一年度有亏损，基金当年利润可以按比例先弥补一部分亏损，其余的部分再进行当年利润分配。

答案：B；解析：考点8.3，见《基金教材》P181

48.封闭式基金利润分配不得低于基金净利润的95%。

答案:B；解析：考点8.3，见《基金教材》P180

113.开放式基金分红时，如果投资人没有选择，则应采用“分红再投资转换为基金份额”的方式。

答案：B；解析：考点8.4，见《基金教材》P181

109.基金份额持有人事先未选择分配方式的，除货帀市场基金外.基金利润分配应该采用现金方式。

答案：A；解析:考点8.4，见《基金教材》P181

42.投资者于周五申购或转换转入的基金份额享有周五和周六，周日的利润。

答案:B；解析：考点8.5，见《基金教材》P182

125.以发行基金方式募集资金属于营业税的征税范围。

答案：错误；解析：考点8.6，见《基金教材》P183

32.对证券投资基金买卖股票、债券的差价收入，免征营业税。

答案：A；解析：考点8.6，见《基金教材》P183

43.对基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入征收营业税.

答案：B；解析：考点8.6，见《基金教材》P183

121.对基金管理人取得的基金管理费收入，暂免征营业税。

答案：错误；解析：考点8.6，见《基金教材》P182

122.目前我国对金融机构买卖基金的差价收入征收营业税。

答案：A；解析:考点8.6，见《基金教材》P183

106.目前，我国对金融机构买卖基金的差价收入征收营业税。

答案：A；解析:考点8.6，见《基金教材》P183

134.基金管理人运用基金买卖股票按照2‰的税率征收印花税。 答案：错误；解析：考点8.7，见《基金教材》P183

147.基金管理人运用基金买卖股票按照2千分之一的税率征收印花税。

答案：B；解析：考点8.7，见《基金教材》P183

115.基金托管人从事基金管理活动取得的收入，暂不征收营业税、企业所得税。

答案：错误；解析：考点8.8，见《基金教材》P194

36.基金管理者向个人投资者分配股息、红利、利息时，须再扣缴10%的个人所得税。

答案：B；解析：考点8.9，见《基金教材》P183

46.目前，我国对基金从上市公司分配取得的股息红利，由扣缴义务人代扣代缴50%的个人所得税。

答案：正确；解析：考点8.9，见《基金教材》P183

138.个人投资者从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税。

答案：A；解析:考点8.9，见《基金教材》P184

第九章

150.基金信息披露是指基金市场上的当事人在基金募集、上市交易、投资运作等一系列环节中，依照法律法规规定，向社会公共披露信息。

答案：A；解析:考点9.1，见《基金教材》P185

44.相对于实质性审查制度，强制性信息披露的基本推论是“卖者自慎”。

答案:B；解析:考点9.2，见《基金教材》P186

36.完整性原则是基金信息披露最根本、最重要的原则。

答案：B；解析:考点9.3，见《基金教材》P187

152.基金信息披露的最根本要求是信息披露的时效性。

答案：B；解析:考点9.3，见《基金教材》P187

24.基金的形式性原则包括真实性原则、准确性原则、完整性原则、及时性原则和公平披露原则。

答案：B；解析:考点9.4，见《基金教材》P187

122.规范性原则要求基金信息必须按照法定的内容和格式进行披露，以保证披露信息的可比性。

答案：A；解析:考点9.4，见《基金教材》P187 35.致使投资人对其投资行为发生错误判断并产生重大影响的陈述是基金信息披露中严格禁止的行为。

答案：A；解析:考点9.5，见《基金教材》P188

142.基金合同生效后每60日披露一次更新的招募说明书。

答案：B；解析:考点9.6，见《基金教材》P189

101.基金募集信息披露可分为首次募集信息披露和存续期募集信息披露。

答案：A；解析:考点9.6，见《基金教材》P189

103.基金信息披露的规范性文件主要包括基金信息披露内容与格式准则和基金信息披露编报规则及相关XBRL模型。

答案：A；解析:考点9.7，见《基金教材》P191

15.基金管理人、基金托管人和基金代销机构是基金信息披露的主要义务人。

答案：B；解析:考点9.8，见《基金教材》P192

16.证券交易所是基金信息披露义务人。

答案：A；解析:考点9.8，见《基金教材》P192

6.基金净值公告要求封闭式基金每周公告2次，开放式基金净值每天公告。

答案：B；解析:考点9.9，见《基金教材》P192

112.开放式基金当日公布的是前一交易日的基金份额净值。

答案：A；解析:考点9.9，见《基金教材》P192

104.基金在运作过程中发生可能对基金持有人权益或基金份额的交易价格产生重大影响的事项时，应按照有关机关规定及时报告并公告。

答案：A；解析:考点9.9，见《基金教材》P193

28.持有封闭式基金超过基金总额10%的，还应该按规定进行临时报告。

答案：B；解析:考点9.9，见《基金教材》P193

27.在基金份额发售前5日，应将基金合同、托管人协议登载在托管人网站上。

答案：B；解析:考点9.10，见《基金教材》P194

127.基金上市交易公告书需要披露基金前20名持有人情况、持有人户数、持有人结构等。

答案：B；解析:考点9.12，见《基金教材》P204

115.争议解决方式不属于基金合同的主要披露事项。 答案：B；解析:考点9.13，见《基金教材》P195

149.按照相关规定，基金招募说明书应包括基金收益预测和风险预警内容。

答案：B；解析:考点9.14，见《基金教材》P196-197

107.凡对投资者做出投资决策有重大影响的信息，基金管理人应按照有关规定在基金招募说明书中予以充分披露。

答案：A；解析:考点9.14，见《基金教材》P196

154.基金招募说明书的编制原则是，基金管理人应将所有对投资者做出投资判断有重大影响的信息予以充分披露，以便投资者更好的做出投资决策。

答案：A；解析:考点9.14，见《基金教材》P196

153.在上半年结束后45日内，在指定报刊上披露半年度报告摘要，在管理人网站上披露半年度报告全文。

答案：B；解析:考点9.17，见《基金教材》P200

39.半年度报告需要披露所有的关联交易。

答案：B；解析:考点9.17，见《基金教材》P200

37.涉及重大事件揭示时，半年度报告只须披露支付给聘任会计师事务所的报酬。

答案：B；解析:考点9.17，见《基金教材》P200

138.基金年度报告中披露的持有人信息，包括上市基金前10名持有人的名称、持有人份额及占总份额的比例、持有人结构、持有人户数、户均持有基金份额等。

答案：A；解析:考点9.18，见《基金教材》P204

138.基金的半年度报告不需要托管人审核，年度报告需要托管人审核，并出具意见。答案:B；解析:考点9.18，见《基金教材》P201

111.基金份额净值计价错误达基金份额净值的0.5%，属于基金临时报告的披露范畴。

答案：A；解析:考点9.20，见《基金教材》P205

149.为统一基金的信息披露形式，QDII基金只能采用中文披露相关信息。

答案：B；解析:考点9.22，见《基金教材》P208

基金变更境外托管人时，应在事件发生后及时披露临时公告，并在更新的招募书中予以说明。

答案：A；解析:考点9.22，见《基金教材》P208 基金披露投资顾问主要负责人变动时，基金管理人应进行及时公告。

答案：A；解析:考点9.22，见《基金教材》P208

第十章

41.证券投资基金监管是指监管部门运用法律的、经济的以及必要的行政手段，对基金参与者的行为进行的监督和管理。

答案：A；解析:考点10.1，见《基金教材》P210

13.监管部门应当鼓励人们进行理性的风险管理和安排，要求投资者将承担的风险限制在能力范围之内，并且监控过度的风险行为。

答案：A；解析:考点10.2，见《基金教材》P212

119.我国基金业正处于发展壮大的初期，基金监管应遵循连续性和有效性原则，以免出现大起大落的情形，并处理好监管成本与监管收益之间的关系。

答案：A；解析:考点10.3，见《基金教材》P212

140.根据我国基金监管的实践，国家对于基金市场的监管是市场的基础，基金从业者的自律是市场的保证。

答案：B；解析:考点10.3,见《基金教材》P213

153.根据依法监管的原则‘基金监管部门既要依法履行监管职权’又要依法承担监管责任；既要尊重监管对象的权利,保护市场各方参与者的合法权益，又要不徇情、不枉法。

答案：A；解析:考点10.3，见《基金教材》P212

56.中国证监会基金管理部对基金市场的日常持续监管方式主要有现场检查和非现场检查两种。

答案：A；解析:考点10.4，见《基金教材》P215

130.中国证监会各地方证监局不负责对本辖区内异地基金管理公司的分支机构进行日常监管。

答案：B；解析:考点10.4，见《基金教材》P215

141.中国证监会各地方证监局主要负责对注册地在本辖区内的基金管理公司进行日常监管。

答案:B；解析:考点10.4，见《基金教材》P215

38.证券交易所对基金投资行为的监控就是指对证券投资基金在证券市场的投资行为进行监控。

答案：B；解析:考点10.6，见《基金教材》P216

105.在我国，基金管理公司的设立须经中国证监会核准。

答案：A；解析:考点10.7，见《基金教材》P217

39.基金管理公司不可以设立分公司。

答案：B；解析:考点10.7，见《基金教材》P218

34.持有基金管理公司股权未满3年的股东，不得将所持股权出让。

答案：B；解析:考点10.7，见《基金教材》P219

41.基金管理公司目前应按照不低于基金管理费收入的10%计提风险准备金。

答案：A；解析:考点10.7，见《基金教材》P221

126.根据我国的实践，对基金管理公司的监管主要包括市场准入监管和日常持续监管。

答案：A；解析:考点10.7，见《基金教材》P217

112.目前，我国对基金信息披露进行管理的部门主要是中国证监会及其派出机构和沪、深交易所，但各自的职责和权限不同。

答案：A；解析:考点10.12，见《基金教材》P232

42.货币市场基金投资于同一公司发行的短期企业债券的比例，不得超过基金资产净值的20%。

答案：B；解析:考点10.14，见《基金教材》P234

101.根据有关规定，基金管理公司的专业投资经理与公募基金经理之间不得互相兼任。答案：A；解析:考点10.16，见《基金教材》P236

58.我国证券交易所对基金交易行为的监管非常严格，但如果基金交易行为属于偶然操作失误，交易所可以及时电话通知，予以提醒。

答案：A；解析:考点10.18，见《基金教材》P238

第十一章

1.证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称，通常包括各种类型的债券、股票及存款单。

答案：A；解析:考点11.1，见《基金教材》P250

3.收入型证券组合以资本升值为目标。 答案：B；解析:考点11.1，见《基金教材》P250

1.构建证券组合的原因是降低风险，对资产进行保值增值。

答案：B；解析:考点11.2，见《基金教材》P251

2.证券组合管理就是力争将期望收益率最大的一组证券组合在一起，以实现投资组合的优化。

答案：B；解析:考点11.2，见《基金教材》P251

59.随着组合所包含证券数量的增加，组合的风险将会不断趋于下降。

答案：A；解析:考点:11.2，见《基金教材》P251

43.证券组合管理的控制过程通常包括以下四个基本步骤:确定证券投资政策、进行证券投资分析、构建证券投资组合、投资组合业绩评估。

答案：B；解析:考点11.3，见《基金教材》P252-253

31.典型投资者都是追求收益而又厌恶风险的。

答案：A；解析:考点11.4，见《基金教材》P254

58.证券组合管理理论最早由威廉·夏普提出。

答案：B；解析:考点11.4，见《基金教材》P253-254

26.罗尔和罗斯在1984年认为，资本资产定价模型至少原则上是可以检验的。

答案：B；解析:考点11.4，见《基金教材》P255

134.投资组合理论表明，投资组合的风险并不是组合中各个证券风险的简单线性组合，而是在很大程度上取决于证券之间的相关关系。

答案：A；解析:考点11.6，见《基金教材》P258

47.在具有相同期望收益水平的证券组合中，方差最小的组合是有效组合。

答案：A；解析:考点11.7，见《基金教材》P265

160.不同的投资者具有不同的无差异曲线。

答案：A；解析:考点11.9，见《基金教材》P267

16.无差异曲线的形状表示了投资者的风险厌恶程度，曲线越陡，投资者对风险的厌恶程度越强烈；曲线越平坦，投资者的风险厌恶程度越弱。

答案：A；解析:考点11.9，见《基金教材》P268

148.同一投资者的无差异曲线不可能相交。

答案：A；解析:考点11.9，见《基金教材》P267 18.当市场处于均衡状态时，最优风险证券组合就等于市场组合。

答案：A；解析:考点11.12，见《基金教材》P272

2.在均值标准差平面上，资本市场线是一条从无风险利率出发，与有风险资产构成的有效前沿相切的切点相连而形成的直线。

答案：B；解析:考点11.12，见《基金教材》P273

7.资本市场线可以给出任意证券或组合的收益风险关系。

答案：B；解析:考点11.13，见《基金教材》P274

28.在资本资产定价模型中，β系数反映证券或证券组合对市场组合方差的贡献率。

答案：A；解析:考点11.14，见《基金教材》P276

135.根据资本资产定价模型（CAPM），在衡量一只证券的期望收益率时，其风险溢价收益应为贝塔和市场风险溢价的乘积。

答案：A；解析:考点11.14，见《基金教材》P276

100.根据资本资产定价模型，每一证券的期望收益率应等于无风险利率加上该证券由β系数测定的风险溢价。

答案：A；解析:考点11.14，见《基金教材》P276

25.在熊市中，基金经理应提高基金组合的β值。

答案:B；解析:考点11.15，见《基金教材》P279

模型的一个假设条件是，所有证券的收益都受到一个共同因素的影响。

答案：A；解析:考点11.16，见《基金教材》P280

模型跟APT模型之间的区别不大。

答案：B；解析:考点11.16，见《基金教材》P280

127.套利是指人们利用同一资产在不同市场间价格不一致，通过资金的转移而实现无风险收益的行为。

答案：A；解析:考点11.16，见《基金教材》P281

45.套利定价模型表明，在市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率与它所承担的因素风险无关。

答案：B；解析:考点11.17，见《基金教材》P283

136.有效市场理论认为，证券在任何一时点的价格均对所有相关信息作出了反映。股票价格的变化只会由新信息引起。

答案：A；解析:考点11.18，见《基金教材》P285

141.日历异常、事件异常、公司异常、会计异常等市场异常现象是对有效市场理论的挑战。

答案：A；解析:考点11.18，见《基金教材》P287

9.在强式有效市场中，投资者可以通过内幕信息来获益。

答案：B；解析:考点11.18，见《基金教材》P286

23.强式有效市场假设认为，当前的股票价格反映了全部信息的影响，不但包括历史价格信息、全部公开信息，而且还包括私人信息以及未公开的内幕信息等。

答案：A；解析:考点11.18，见《基金教材》P286

147.如果证券价格充分且快速反应所有公开及未公开信息，则该市场符合强势有效市场假说。

答案：A；解析:考点11.18，见《基金教材》P286

31.市场有效意味着你可以随机挑选股票组成一个投资组合。

答案：B；解析:考点11.18，见《基金教材》P288

模型将投资者分为有信息与无信息两类。

答案：B；解析:考点11.19，见《基金教材》P290

25.行为金融理论的BSV模型认为，人们在进行决策时会存在两种心理认知偏差，常导致投资者产生两种错误决策，即反应不足或反应过度。

答案：A；解析:考点11.19，见《基金教材》P290

48.由于人类的心理及行为是不稳定的，因此投资者无法利用人们的行为偏差而长期获利。答案：B；解析:考点11.19，见《基金教材》P291

158.行为金融理论认为，投资者进行投资决策时，存在过分自信、重视当前的事物、按心理“盈亏”而不是实际得失操作、彼此互相影响等心理因素的影响，使得证券价格的变化偏离现代金融理论的推断。

答案：A；解析:考点11.19，见《基金教材》P289

第十二章

49.对资产配置的理解,必须建立在对机构投资者资产和负债问题的本质、对普通股票和固定收入证券的投资特征等多方面问题的深刻理解基础之上。 答案：A；解析:考点12.1，见《基金教材》P292

108.有效的资产配置可以起到降低风险、提高收益的作用。

答案：A；解析:考点12.2，见《基金教材》P292-293

48.一般情况下，对个人投资者而言，个人的风险偏好是影响资产配置的最主要因素.

答案：B；解析:考点12.3，见《基金教材》P293

127.资产的流动性是指资产以公平价格出售的难易程度，它体现了投资资产的时间尺度和价格尺度之间的关系。

答案：A；解析:考点12.3，见《基金教材》P294

155.资产配置是指投资者根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行分配，以降低投资者承担的系统风险的过程。

答案:B；解析:考点12.3，见《基金教材》P293

30.对于不同的投资人来说，资产配置的动机不同，因而资产配置的结果也各不相同。

答案：A；解析:考点12.4，见《基金教材》P295-296

10.在资产配置过程中，确定有效资产组合的边界是指找出最小方差组合。

答案：B；解析:考点12.4，见《基金教材》P296

144.确定资产类别预期收益的主要方法包括历史数据法和情景综合分析法。

答案：A；解析:考点12.5，见《基金教材》P299

112.资产管理人在每一风险水平上计算出的能够取得最高收益的投资组合，构成了资本资产定价模型中的有效前沿。

答案：A；解析:考点12.6，见《基金教材》P301

47.从配置策略上，资产配置的主要类型可分为买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略等。

答案：A；解析:考点12.7，见《基金教材》P302

159.买入并持有资产配置策略的投资者通常重视市场的短期波动，着眼于短期投资。

答案：B；解析:考点12.8，见《基金教材》P303

51.恒定混合策略对资产配置的调整基于资产收益率的变动或者投资者的风险承受能力变动。

答案：B；解析:考点12.8，见《基金教材》P303

154.当股票价格处于震荡、波动状态时，恒定资产配置策略的表现将劣于买入并持有策略。

答案：B；解析:考点12.8，见《基金教材》P304

29.从资产配置的角度看，投资组合保险策略是将全部资金投资于风险资产的一种动态调整策略。

答案：B；解析:考点12.8，见《基金教材》P305

142.从资产配置的角度看，恒定混合策略适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者，在市场行情发生变化时通常调整资产配置的比例。

答案：B；解析:考点12.8，见《基金教材》P302

139.如果风险资本市场收益率由降转升，则投资组合保险资产配置策略的结果劣于买入并持有策略的结果。

答案：A；解析:考点12.8，见《基金教材》P306

49.动态资产配置的目标在于，在不提高系统性风险或投资组合波动性的前提下提高长期报酬，这与风险与收益匹配的原则互相矛盾。

答案：B；解析:考点12.8，见《基金教材》P308

22.对市场流动性要求最高的是投资组合保险策略，它需要在市场下跌时买入而市场上涨时卖出。

答案：B；解析:考点12.8，见《基金教材》P309

144.当股票价格单方向持续上升时，恒定混合策略的表现劣于买入并持有策略，而投资组合保险策略的表现优于买入并持有策略。

答案：A；解析:考点12.8，见《基金教材》P309

34.一般而言，采取买入并持有策略的投资者通常忽略市场的短期波动，而着眼于长期投资。

答案：A；解析:考点12.8，见《基金教材》P303

53.资产配置的买入并持有策略的支付模式为向上凸型。

答案：B；解析:考点12.8，见《基金教材》P309

50.买入并持有资产配置策略是消极型的策略，在市场发生变化时不采取行动，其支付模式为曲线。

答案：B；解析:考点12.8，见《基金教材》P309

4.恒定混合策略和投资组合保险策略均为积极型资产配置策略，其支付模式为曲线。

答案：A；解析:考点12.8，见《基金教材》P309

111.资产配置的恒定混合策略的支付模式为向下凹型。

答案：A；解析:考点12.8，见《基金教材》P309

147.资产配置的恒定混合策略的支付曲线为向上凸型，投资组合保险策略的支付曲线为向下凹型。

答案：B；解析:考点12.8，见《基金教材》P309

156.投资组合保险策略实际上就是在保证资产组合最低价值的前提下的追涨杀跌策略。

答案：A；解析:考点12.8，见《基金教材》P309

108.从资产配置的角度看，恒定混合策略适用于有长期计划并着眼于战略性资产配置的投资者，在市场行情发生变化时，通常调整资产配置比例。

答案:B；解析:考点12.8，见《基金教材》P303

139.资产配置的投资组合保险策略适用于波动较大的市场。

答案:B；解析:考点12.8，见《基金教材》P305

28.动态资产配置策略对资产管理人预测资产收益变化的能力要求较高，而对其及时采取有效行动的能力则要求不高。

答案：B；解析:考点12.9，见《基金教材》P310

107.战略性资产配置和战术性资产配置的区别之一，是两者对投资者的风险承受能力和风险偏好的认识和假设不同。

答案：A；解析:考点12.9，见《基金教材》P310

第十三章

139.理论上讲，当股票组合中所包含的股票数趋于无穷大时，股票组合的风险仅由各股票之间的协方差决定。

答案：A；解析:考点13.1，见《基金教材》P313

6.在各个股票完全正相关的情况下，股票组合的标准差将小于各股票的标准差的加权平均值。

答案：B；解析:考点13.1，见《基金教材》P313

47.基金管理人对股票投资组合基本策略的选择，建立在对股票市场的有效性的认识上。答案：A；解析:考点13.2，见《基金教材》P314

43.市场有效性就是股票的市场价格反映影响股票价格信息的充分程度。

答案：A；解析:考点13.2，见《基金教材》P314

45.如果认为市场是无效的，应采取消极的投资管理策略。

答案：B；解析:考点13.2，见《基金教材》P315

53.积极型股票投资管理的目标是获得利益最大化。

答案：B；解析:考点13.2，见《基金教材》P314

114.股票投资组合的积极型管理策略是有效市场的最佳选择。

答案:B；解析:考点13.2，见《基金教材》P314

151.股票投资风格指数是对股票投资风格进行业绩评价的指数。

答案：A；解析:考点13.3，见《基金教材》P318

120.持续增长率和红利收益率反映公司成长率的指标，通常持续增长率与红利收益率成负相关关系。

答案：A；解析:考点13.3，见《基金教材》P317

51.道氏理论的核心思想是市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。

答案：A；解析:考点13.4，见《基金教材》P320

53.在开盘价、收盘价、全天最高价、全天最低价中，道氏理论认为开盘价最为重要。

答案：B；解析:考点13.4，见《基金教材》P321

113.按照股利贴现模型，内含报酬率高于资本必要收益率时卖出股票，内含报酬率低于资本必要收益率时买入股票。

答案：B；解析:考点13.4，见《基金教材》P324

46.小公司效应一般是指小公司的收益通常低于大公司的收益。

答案：B；解析:考点13.4，见《基金教材》P325

143.道氏理论的核心思想在于：任何因素对于证券市场的影响最终都会体现在股票价格的波动上。因此，只要对基于市场交易数据建立的市场价格指数进行分析，就可以观察市场的大部分行为。

答案：A；解析:考点13.4，见《基金教材》P320

49.基本分析是以市场上历史的交易数据（股价和成交量）为研究基础，认为市场上的一切行为都反映在价格变动中。

答案：B；解析:考点13.5，见《基金教材》P326

50.以技术分析为主，辅以基本分析，是目前投资策略的主流。

答案：B；解析:考点13.5，见《基金教材》P327

3.基本分析多用于判断公司的价值基础，技术分析多用于判断投资的买卖时间，但两者的理论基础是一样的。

答案：B；解析:考点13.5，见《基金教材》P326-327

102.在股票指数化投资策略中，股票价格指数的选择可以因基金合同所规定的投资范围和投资目标的不同而有所不同。

答案：A；解析:考点13.6，见《基金教材》P328

51.加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合，它与积极型股票投资策略之间的区别不大。

答案：B；解析:考点13.6，见《基金教材》P329

52.跟踪误差越大，调整所花费的交易成本越低。

答案：B；解析:考点13.6，见《基金教材》P328

107.股票投资组合管理的加强指数法的重点是在复制组合的基础上加强风险控制，其目的在于积极寻求投资收益的最大化。

答案：B；解析:考点13.6，见《基金教材》P329

8.股票投资组合管理的加强指数法的出现，反映了投资管理方式的发展出现了新的变化，即随着市场信息获得成本的持续降低，超额收益的获得随之减少，消极管理逐渐成为投资管理方式的主流。

答案：B；解析:考点13.6，见《基金教材》P329

133.股票投资组合管理的加强指数法通常会引起投资组合与基准指数之间的实质性背离。

答案：B；解析:考点13.6，见《基金教材》P329

43.股票投资组合管理的加强指数法的重点是在复制组合的基础上加强风险控制，其目的在于积极寻求投资收益的最大化。

答案：B；解析:考点13.6，见《基金教材》P329

154.加强指数法与积极型股票投资战略之间最显著的区别在于风险控制程度不同。

答案：A；解析:考点13.6，见《基金教材》P329

第十四章

45.如果国债与非国债除品质外其他方面均相同，则两者的收益率差额被称为市场板块内利差。

答案：B；解析:考点14.2，见《基金教材》P333

150.基础利率是投资者所要求的平均利率。

答案：B；解析:考点14.2，见《基金教材》P332

33.如果国债与非国债在除品质外的其他方面均相同，则两者间的收益率差额有时也被称为品质利差或信用利差。

答案：A；解析:考点14.2，见《基金教材》P333

57.将不同期限同类债券的到期收益率按偿还期限连接成一条曲线，即是债券收益率曲线。答案：A；解析:考点14.3，见《基金教材》P334

36.理论上，应当采用附息债券的到期收益率来得到收益率曲线。

答案：B；解析:考点14.3，见《基金教材》P334

47.完全预期理论认为，利率期限结构完全取决于未来短期利率的市场预期。

答案：A；解析:考点14.4，见《基金教材》P335

6.根据流动性偏好理论，流动性溢价是远期利率与未来预期短期利率之间的差额。

答案：A；解析:考点14.4，见《基金教材》P335

129.债券期限结构反映了未来利率走势与风险补贴，因此风险补贴一定随期限增长而增加，其收益率曲线是一条上升曲线。

答案：B；解析:考点14.4，见《基金教材》P335

23.按照市场分割理论，短期、中期与长期债券的市场利率水平完全由相应的资金供求关系决定。

答案：B；解析:考点14.4，见《基金教材》P335 150.利率期限结构的优先置产理论认为债券市场是分割的。

答案：B；解析:考点14.4，见《基金教材》P336

56.购买力风险是指现金流再投资时面临的利率变动的风险。

答案：B；解析:考点14.5，见《基金教材》P336

50.债券投资的经营风险与债券发行人经营活动引起的收入现金流的不确定性有关。

答案：A；解析:考点14.5，见《基金教材》P336

102.在利率走高时，再投资收益率会降低，再投资的风险加大。

答案:B；解析:考点14.5，见《基金教材》P336

156.久期是指到期收益率每变化一个基点是因其债券价格的变动额。

答案：B；解析:考点14.6，见《基金教材》P338

116.债券基点价格值是指应计收益率每变化1个基点所引起的债券价格的相对变动额。

答案：B；解析:考点14.6，见《基金教材》P338

13.债券凸性对于投资者是不利的，在其他情况相同时，投资者应当选择凸性较小的债券进行投资。

答案：B；解析:考点14.6，见《基金教材》P340

58.凸性对于投资者来说是不利的。

答案：B；解析:考点14.6，见《基金教材》P340

54.一般情况下，久期越大，债券的价格波动性就越大。

答案：A；解析:考点14.6，见《基金教材》P339

160.在一般情况下，具有相同麦考莱久期的债券，其利率风险是相同的。

答案：A；解析:考点14.6，见《基金教材》P340

123.在利率微波变动的情况下，具有相同麦考莱久期的债券，其利率风险是相同。

答案：A；解析:考点14.6，见《基金教材》P340

44.一般认为，较平缓的证券收益率曲线说明长期债券与短期债券之间的收益差额趋于递减。

答案：A；解析:考点14.8，见《基金教材》P346

106.如果预期利率上升，应当增大债券组合的久期。 答案：B；解析:考点14.8，见《基金教材》P341

60.消极的债券组合管理者通常把市场价格看做非均衡交易价格。

答案：B；解析:考点14.9，见《基金教材》P346

141.跟踪误差是衡量指数化投资管理绩效的指标。

答案：A；解析:考点14.9，见《基金教材》P348

56.当实际收益高于目标收益时，投资者可采取积极的投资策略，争取获得更高的收益。答案：A；解析:考点14.9，见《基金教材》P394-350

122.债券组合管理的免疫策略试图建立一个几乎是零利率风险的债券资产组合。

答案：A；解析:考点14.9，见《基金教材》P349

55.当投资者对未来的现金流量有着特殊的需求时，可采用积极的投资策略。

答案：B；解析:考点14.9，见《基金教材》P351

第十五章

105.基金绩效衡量不同于对基金组合本身表现的衡量。

答案：A；解析:考点15.1，见《基金教材》P353

18.基金绩效评价本质上是对基准组合收益水平的衡量。

答案：B；解析:考点15.1，见《基金教材》P353

60.在对基金绩效进行评价时，应考虑风险对基金绩效的影响。

答案：A；解析:考点15.2，见《基金教材》P355

57.基金业绩长期衡量通常将考察期设定在5年(含)以上。

答案：B；解析:考点15.3，见《基金教材》P356

19.在分红为零的情况下，简单净值收益率等于时间加权收益率。

答案：A；解析:考点15.4，见《基金教材》P357-358

46.由于基金时间加权收益率考虑了分红再投资，因而可以据此判断基金经理人业绩表现的优劣。

答案：B；解析:考点15.4，见《基金教材》P357

58.几何平均收益率已成为衡量基金收益率的标准方法。

答案：B；解析:考点15.4，见《基金教材》P358

15.几何平均收益率更多地被用来对将来收益率进行估计。

答案：B；解析:考点15.4，见《基金教材》P359 100.在分红为零的情况下，简单净值收益率等于时间加权收益率。

答案：A；解析:考点15.4，见《基金教材》P357-358

41.基金分组比较法和基准比较法都是判断基金相对业绩表现的方法。

答案：A；解析:考点15.5，见《基金教材》P360

110.基金绩效衡量的分组比较往往比全域比较更有意义。

答案：A；解析:考点15.5，见《基金教材》P360

48.基金特雷诺指数与投资分散程度有关。

答案:B；解析:考点15.6，见《基金教材》P363

154.詹森指数是由詹森在CAPM模型基础上发展出的一种风险调整差异衡量指标。

答案：A；解析:考点15.6，见《基金教材》P365

59.根据夏普指数对基金绩效进行排序，夏普指数越小，绩效越好。

答案：B；解析:考点15.6，见《基金教材》P364

14.特雷诺指数和詹森指数都是经过风险调整后的单位风险超额收益率。

答案：B；解析:考点15.6，见《基金教材》P365

17.夏普指数以基金β值作为风险度量指标，因而是一种单位风险收益率。

答案：B；解析:考点15.6，见《基金教材》P366

33.詹森指数等于零，说明基金的表现差强人意。

答案：B；解析:考点15.6，见《基金教材》P365

42.基金特雷诺指数是一种用全部风险来计算的风险调整收益衡量方法。

答案：B；解析:考点15.6，见《基金教材》P363

58.对CAPM模型持怀疑态度的投资者，不会用詹森指数作为基金绩效衡量的指标。

答案：A；解析:考点15.6，见《基金教材》P367

42.M^2测度是指当将基金的风险水平调整到与基准指数相同的水平时，计算基金业绩与基准指数的差异。

答案：A；解析:考点15.6，见《基金教材》P369

123.信息比率越大，说明基金经理单位跟踪误差所获得的超额收益率越高。

答案：A；解析:考点15.6，见《基金教材》P369 103.夏普指数以基金β值作为风险度量指标，因而是一种单位风险收益率。

答案:B；解析:考点15.6，见《基金教材》P364

152.詹森指数等于零，说明基金的表现差强人意。

答案:B；解析:考点15.6，见《基金教材》P365

59.具有择时能力的基金经理一般在熊市时降低现金头寸或提高基金组合的β值。

答案:B；解析:考点15.7，见《基金教材》P370

55.二次项法是根据对市场走势的预测而正确改变现金比例的百分比来对基金择时能力进行衡量的方法。

答案：B；解析:考点15.7，见《基金教材》P371

108.绩效贡献分析的目的就是把总的业绩分成一个一个的组成部分，以考察基金经理在每一部分的选择能力。

答案：A；解析:考点15.8，见《基金教材》P373