伦敦金融城是与纽约并列的国际金融中心。英国金融业40以[整理]

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伦敦金融城是与纽约并列的国际金融中心。英国金融业40%以上

的产值（增加值）是在伦敦创造的，金融业在伦敦经济总量中的

占比接近20%。伦敦金融城集中了世界上几乎所有重要的银行集

团、保险公司、咨询公司、会计师事务所和律师事务所。伦敦作

为金融中心的重要性主要体现在：从事近一半的欧洲投资银行业

务；管理全欧洲近80%的对冲基金资产，约合3600亿美元；进

行全球42%的外国股票交易；伦敦证交所管理的外国资产规模约

2600亿英镑，几乎是纽约的两倍；从事超过70%的国际债券交易；

掌握60%的欧洲债券初次发行业务；拥有全球最大的场外衍生品

交易量（43%）和第二大交易所衍生品交易量；是世界最大的外

汇交易中心；是世界最大的海运和航运保险市场，占据全球23.7%

的海事保险市场；是世界黄金交易中心，日均交易量在100亿美

元-130亿美元之间；进行世界90%的金属交易。

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2007年，伦敦金融城政府从人力资源、商业环境、市场规

模、基础设施等方面对世界50个金融中心进行了评估，首次公

布了国际金融中心竞争力指数（GFCI, Global Financial

Centres Index），伦敦以806分高居榜首。分析该指数构成对处

于不断发展、深化中的中国金融市场有很强的借鉴意义。

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一、 伦敦成为国际金融中心所具备的优势

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（一）高素质的专业人才

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专业人才和劳动力市场的灵活性被认为是决定金融中心竞

争力最重要的因素。人才的可得性决定金融服务的质量，而劳动

力市场的灵活度决定公司效率。按获得注册金融分析师资格的人

数排列，前四位的国家和地区依次是：美国、加拿大、英国和香

港。高素质人才通常利用不断更换工作以实现个人价值，一个城

市的软件因素，如文化、开放度、多样性、生活质量、语言等在

人才选择工作和生活地点时起到了重要作用。伦敦作为国际化大

都市，多元文化聚集，约40%的人口为外国人，其中很多来自英

国以前的殖民地或英联邦国家，这些人都是各国的精英，有类似

的语言、文化和制度背景，而英国也始终保持灵活开放的态度，

欢迎全球各地的人才，无形中扩大了相对狭小的国内市场。

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普华永道公司2007年进行的一项研究对全球11个城市在

21世纪提供的商机进行了比较。在人力资源一项，普华永道使

用了两个指标：智能资本和技术创新。智能资本指标主要包括高

等院校数量、接受高等教育的人口比例、获得诺贝尔奖的人数等，

根据这项指标，伦敦排名第一。技术创新指标主要包括使用宽带

上网的人数比例、高科技领域的雇员人数、每百万人口中拥有专

利权的比例、自雇人数比例等，根据这项指标，伦敦排名第二。

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(二)灵活有效的监管环境

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英美监管文化截然不同。美国以法律法规为基础,而英国采

取原则性监管。从总体上看，英国的监管体系是有效率的，简洁

灵活的监管环境促进了自由竞争和金融创新，减少了金融机构的

合规成本，有效提高了机构的效率和效益。但灵活监管并不等同

于不监管，宽松的环境只是相对而言。市场认为，如果一个金融

机构能够在伦敦立足，说明这个机构能够经受住伦敦市场严格标

准的考验，那么它也能在其它市场立足。

（三）金融创新

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上世纪七八十年代以来，国际金融市场迅速发展。激烈的竞

争和盈利需求推动金融创新的步伐明显加快。为巩固国际金融中

心地位，伦敦市场进行的金融创新主要包括欧洲货币市场和欧洲

债券市场、银行间批发业务市场、中小企业创业板、风险资本、

为卫星和核电站提供保险、国际项目打包融资、国际金融期货市

场、石油期货市场、欧洲货币交易的新技术、基金管理。

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（四）多样化服务

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伦敦金融城提供的服务几乎涵盖了金融的各个领域——银

行、投资银行、证券、保险、金融衍生品、外汇、保险和再保险、

大宗商品、航运、会计服务、法律咨询和管理咨询等。与之相比，

纽约提供的服务虽然全面，但它不是大宗商品交易和航运中心，

芝加哥仅在期货和衍生品交易方面表现突出，东京则只偏重银行

业务。

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（五）鼓励自由竞争

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由于金融机构众多，特别是外国机构云集，市场竞争异常激

烈，保证了金融服务的高效率和高质量。伦敦外国银行的数量远

远超过其它金融中心。在伦敦的美国银行数量甚至超过纽约。

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（六）有利的地理位置，位于零时区，连接亚洲和北美市场，

保证交易无中断。

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二、对发展首都金融业的启示

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（一） 国际国内经验表明发展首都的金融业空间巨大

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目前我国是金融服务的净进口国，金融等服务业对经济贡献

度相对低。与英国相比，我国金融服务业还处于初级发展阶段，

具有巨大成长空间。

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从金融业最发达的美英两国看，美国金融业分散在多个城

市，每个城市各有自己的专长，如芝加哥是期货交易中心，格林

威治是对冲基金中心，而纽约在资产管理规模和股票交易量方面

列世界第一，世界上前100家大公司有79家在纽约证交所上市。

英国金融业主要集中在伦敦，此外，还有多个金融中心城市，如

爱丁堡、格拉斯哥、曼彻斯特等。

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从我国看，北京作为首都荟萃了多数全国性中资银行总部与

大量外资金融机构，有国内优秀的金融企业、金融人才和充裕的

资金，还有奥运建设留下的国内领先的基础设施，成本低于香港，

甚至略低于上海。而监管环境、人才市场的开放度也优于国内其

他城市。在辞退员工成本方面，我国较欧洲国家有优势。上述国

情决定了忽略首都在我国金融业的地位是不现实的,美国各金融

职能分散在多个金融中心的成功模式也值得我们研究借鉴。

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（二）能否聚拢人才是成为国际金融中心的制胜因素

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欧元推出后，伦敦巩固并拉大了对法兰克福的优势，在伦敦

交易的欧元超过整个欧元区国家。伦敦的制胜因素即在于其聚拢

人才的能力，很多法兰克福的金融人才流失到伦敦市场，德意志

银行甚至将其投行业务从德国本土转移到伦敦，因为在伦敦市场

可以找到高质量的雇员。

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原因在于，为了吸引国际人才，英国政府在工作许可签证、

永久居留权与保留原国籍、免费医疗、子女免费教育、家属探亲

签证等方面推出了一系列优惠措施。与欧洲大陆国家相比，英国

政府和英国人对外国人和外国文化的包容度更高，对外国人的歧

视相对要少很多。人才的培养是以扎实的基础教育和职业培训为

基础的。伦敦及其周边地区聚集了100多所世界知名的顶级高等

院校，还具备雄厚的金融职业资格培训实力。

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要发展首都金融业，人才的培育不可忽视。但这不是仅仅靠

提供高薪能够做到的，还需要一系列的“软件”和基础设施相配

套，如金融教育体系、生态环境、文化氛围等。北京应依托优势

教育资源，大力发展金融职业教育培训,将北京建设成为全国金

融教育培训中心，为首都乃至全国金融业培养输送人才；抓住中

国经济一枝独秀、金融业空缺职位相对增加带来的对国际金融人

才吸引力上升的机遇，采取切实可行的措施加快引进在国际金融

机构任职、熟悉国际金融界游戏规则的人才，并完善国际金融人

才引进、任用、考核等制度建设及工作环境。

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（三）培育符合我国情况的金融生态环境

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英国相对宽松的监管环境以金融机构具有较高的自我管理

能力、能够严格自律为基础，以便市场机制充分发挥作用，通过

优胜劣汰提高整个金融业的竞争力与金融效率。虽然这对处在发

展阶段的中国金融市场未必适用，但伦敦监管经验的启示是，应

注意培养金融机构的风险意识、风险文化和风险管理能力，以便

金融当局从琐碎的事务中解脱出来，保障足够的管理资源以维护

金融系统性稳定、促进高效有序公平竞争、保护消费者等。

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（四）金融创新为首都金融业发展带来商业先机

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在经济和金融全球化的趋势中，金融的功能被日益扩展，新

的金融工具、金融市场和金融技术不断出现。作为全球金融中心，

伦敦主要是靠金融创新和保险技术创新，以及与金融相关产业的

全球标准来维持自己的领先地位。北京在学习和吸收国外发达市

场先进经验的过程中，也应适时推进自主金融创新，这样才可能

在竞争激烈的国际市场上争夺份额。

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（五）西方金融危机为我国加快建设国际金融中心城市提供

了机遇

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新金融中心崛起的外部条件是既有金融中心地位的弱化。各

金融中心间是相互竞争的。伦敦能成为后起之秀，离不开美国出

台萨班斯-奥克斯利法案这一严重失误为英国带来的良机。2002

年，美国匆忙出台在会计审计等方面过于严格的萨班斯-奥克斯

利法案，企业在美上市的兴趣大大降低，转投伦敦上市，成就了

伦敦金融业的辉煌。

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目前，源于美国的金融危机重创了英美主导的西方金融业，

短期内复苏无望，相应的世界金融经济乃至政治重心东移，很多

西方金融机构人士寄复苏希望于中国。我国不再是单纯的学生与

接招者，应转换角色，主动出招、开出价码，在国际谈判中争取

包括我国国际金融中心建设在内的有利条件，如在国际经济金融

往来合作中更多地使用我国货币、人才、金融机构及相关服务，

在我国境内发起设立区域性甚至国际金融商业机构或合作开发

组织等。

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