基于资源禀赋差异的中小企业信贷融资问题研究

今天小编在这给大家整理了基于资源禀赋差异的中小企业信贷融资问题研究，本文共6篇，我们一起来看看吧！

篇1：基于资源禀赋差异的中小企业信贷融资问题研究

基于资源禀赋差异的中小企业信贷融资问题研究

作者：宋羽干胜道

湖北行政学院学报 05期

一、引言

国家工商行政管理总局于3月28日发布了《全国小微企业发展报告》，该报告显示，截至底，全国共有小微企业1169.87万户。如果将4436.29万户个体工商户视作微型企业纳入统计，则小微企业在工商登记注册的市场主体中所占比重达到94.15％，中小企业的快速发展在促进经济发展、缓解就业压力、推动技术创新等方面都发挥了举足轻重的作用。然而，在我国以银行占主导地位的金融体制下，由于财务信息透明度不高、缺乏完善的财务报表和抵押品来解决银企之间的信息不对称问题，中小企业很难获得银行信贷资金，资金不足成为阻碍中小企业发展的瓶颈。20世纪80年代以来，随着金融理论的发展，有关中小企业贷款问题的研究取得了丰硕的成果。建立在良好银企关系基础上的关系型贷款被公认为是解决中小企业融资困难的有效手段。

本文运用经济学的理论，建立数学模型，通过分析银行对中小企业信贷投放的影响因素，比较大银行和小银行的资源禀赋差异，结果证明小银行所提供的关系型贷款应成为中小企业的主要资金来源。

二、文献回顾

对中小企业融资问题的研究始于20世纪30年代，以Lord Macmillan(1931)为代表的金融和工业委员会向英国国会提交了一份关于中小企业问题的调查报告，报告中首次提出“金融缺口”的概念，即“麦克米伦缺口”，并指出当资本与外源性融资的需求超过市场能够向中小企业贷款的数量时，将会产生融资缺口。“麦克米伦缺口”概念提出之后，国外学术界开始着手研究小微企业信贷融资问题。此后，国内外学者相继研究中小企业信贷融资问题，并运用信息不对称理论和信贷配给理论进行阐释。Stiglitz(1981)以信贷市场的信息不对称理论为基础构建模型，结果证明因信贷市场的信息不对称引致的道德风险和逆向选择，使信贷者面临信贷风险，信贷者为规避风险，通常会在较低的利率水平上拒绝一部分信贷需求，导致信贷配给现象。并且认为，因为非对称信息和中小企业抵押担保品的缺乏和财务信息不透明等，银行很难对企业和投资项目的风险做出可靠的判断和评估，进而采取利率的手段降低风险，反过来，提高利率又引发逆向选择效应，降低了借款企业的质量并减少了银行预期收益。据此，面对资金需求缺口，银行倾向于信贷配给。

此外，Peek通过实证分析方法证明了大银行在并购之后会减少对小企业的贷款，反过来，小银行之间的合并又扩大了小企业的信贷规模。Strahan和Weston(1998)运用数理方法验证了银行并购后的规模与中小企业信贷规模存在倒U型的关系，即银行并购后的初期会加大对中小企业的信贷投放额，而后逐渐减少信贷投放额。究其原因：银行并购后的初期往往会形成多样化的经营模式以增强合并后的风险抵抗能力，从而能够扩大对中小企业的信贷规模，随着时间推移和银行实力的增强，银行开始具备向大企业提供贷款的能力，且内部管理变得复杂，从而逐渐缩减对中小企业的贷款规模。而Gentler和Gilchrist则从宏观环境分析影响中小企业融资的因素，通过单独对制造业的小微企业的调查发现，经济周期会对小企业信贷融资产生一定的影响。Berger和Udell()研究了中小企业信贷融资问题的困境，从关系型融资的角度出发，分析了中小企业信贷融资问题。并指出，由于中小企业的信息披露制度不健全、信息不透明等原因，银行难以获取准确的企业信息、而关系型贷款能够缓解信息不对称的矛盾，是解决中小企业信贷融资难题的可行路径。在发展关系型贷款上，中小银行等金融机构比大银行更具优势，应通过发展中小金融机构来解决中小企业的信贷融资难题。

针对中小企业的信贷融资问题，在国外理论和研究成果的基础上，国内学者也进行了大量的研究。张捷()分析了银行组织结构与中小企业贷款决策的关系，通过构建理论模型，结果证明小银行在关系型贷款方面具有优势。王霄、张捷()在Stiglitz等人的研究基础上，将银行规模引入信贷配给模型，探究银行的信贷审核成本与抵押担保制度对信贷的影响，结果表明资产规模小且抵押担保品价值低的中小企业难以获得信贷支持。李琳、粟勤(2011)通过对中国中小企业贷款调查问卷数据的分析，研究中小企业贷款可获得性与关系型银行的相关性。研究结论表明：企业与银行的业务往来越密切，办理的业务种类越多，贷款的可获得性越大；当中小企业的管理者或者业主与银行的业务活动较多甚至成为银行的VIP客户时，贷款的可获得性显著增加；而从总体上看，小银行贷款的可获得性要高于大银行，但关系型银行变量对中小企业贷款的可获得性有显著的正向影响。以上结论证明了关系型银行在克服信息不对称以及提高贷款获得性方面具有较高的价值。陈蕾(2011)认为金融机构信息不对称、交易成本较高和抵押难是影响中小企业信贷融资的主要制约因素。张捷、梁迪()运用多元线性回归模型对我国部分地区的500份中小企业调查问卷进行实证分析，分析结果表明，银行贷款是我国中小企业获得外部资金的主要渠道；而另一方面，所受的融资约束较多，对财务指标的硬性要求、审批时滞是主要的原因，而良好的银企关系的建立有助于缓解中小企业信贷融资困难。张晓玫、潘玲()以2004-深交所中小企业板上市公司的数据作为研究样本，采用非平衡面板数据分析方法建立计量经济模型，考察我国银行业市场结构对银企关系的影响，研究结果表明，在我国二元金融结构下，关系型贷款是银行业集中程度较高地区的银行向中小企业发放贷款的重要技术。

本文的研究既与上述文献紧密关联，又在研究内容和角度方面有全新的拓展和深化。通过对比大银行与小银行禀赋结构和信贷优劣，建立最优信贷配置模型，说明小银行在解决以中小企业为代表的关系型信贷中更具优势。在此基础上，针对如何缓解中小企业融资难问题提出了相应的对策和建议。

三、我国中小企业信贷融资现状及困境

1.我国中小企业融资结构现状

由于我国目前缺乏专门针对中小企业的统计数据，对于中小企业融资状况的研究基本上都是以零散统计资料和地方性的调查抽样数据为基础，本文以人大对全国中小企业融资资金调查为基础进行中小企业融资结构分析。该调查对象主要针对于年营业额在300万元到3亿元之间的中小企业，覆盖全国10多个省会城市，具有一定的代表性。调查结果详见表1。

通过以上的分析，我们可以得出以下结论：

第一，内源融资过度，外源融资不足。从表1可以看出，我国中小企业从整体上来看对内源融资具有较高的依赖性：从表中数据分析可知，企业资产总值平均增长了3.11倍，而所有者权益和利润积累再投资额度分别增长了3.58倍和5.36倍，其内源融资增长速度与企业的发展速度基本达到了同步。然而随着企业的发展，其外部融资需求会逐步增强，从企业外源融资发生比上可以看出，股份商业银行贷款发生比(3.91)和民间金融机构借款发生比(2.43)表现尤为突出。

第二，债务性融资较多，权益性融资不足。企业进行外源融资的途径主要有债务性融资和权益性融资两种基本形式，应该相辅相成，共同促进企业发展。但中小企业在融资思路上，通常更多的考虑债务性融资，其很大程度是因为中小企业大多是家族式或合伙人式，对企业实际控制权要求较高，对于权益性融资相对比较忌讳和陌生。

第三，直接融资比例小，间接融资比例大。我国资本市场发展相对滞后，且进入门槛较高，现阶段基本都是为大型国有企业而服务。虽然针对高风险、高回报、科技型中小企业推出了创业板，但该类企业在中小企业总量中所占比重较小。其次，虽然票据融资正应对了中小企业对资金需求金额较小、期限较短、时间周期性强等特点，适合缓解中小企业融资难的问题，但我国现阶段票据市场仍然主要服务于银行间市场，短期之内仍不可能成为中小企业特别是私营中小企业的融资渠道。

第四，银行信贷是外源融资的主要途径。据表1数据分析可以看出，信贷融资是中小企业外源融资的主要构成部分，这也是由我国以银行业为主导的'金融体制所决定的。具体分析可发现，规模较小的中小企业对信用社贷款和民间金融的依赖程度较大，而相对规模较大的中小企业在获得大型商业银行信贷支持上则更具优势。

2.我国中小企业信贷融资困境的现实原因

第一，以国有银行为主的垄断性市场组织结构。我国银行业体系行政化色彩较重，由于历史体制等多方面的原因，市场化改革并不完全彻底，银行自主经营的机制并未完全建立，极大程度上受到政府的干预，并承担着一定的政策性任务，信贷资金也主要围绕着国有企业而展开，集中投向大项目、大企业，对于中小企业的金融支持明显不足，缺乏拓展中小企业信贷市场的积极性。

第二，信用担保体制不健全。虽然我国中小企业信用担保体系已初步建立，但仍然存在多方面不足。如信用担保法律法规建设滞后，担保机构规模普遍较小，风险分散，控制能力较弱。

第三，中小银行、社区银行配比不足。中小银行相比于国有大银行而言，在服务中小企业方面具有信息及交易成本等先天禀赋优势。然而，我国区域性中小银行配比严重不足，加之现有中小银行业务目标不明确，风险管理落后，并没有真正发挥服务中小企业的功能。

四、大银行与小银行的信贷优势比较分析

(一)银行信贷技术分类

银行与中小企业之间的信息不对称是造成中小企业信贷融资困难的根本原因，银行为了防止这种信息不对称所造成的逆向选择和道德风险，往往会对中小企业实行“信贷配给”，导致中小企业融资困难。

针对信贷交易中的信息问题，银行开发了基于不同类信息的多种信贷技术，Berger、Udel(2002)将这些技术大致划分为以下四个种类：

1.财务报表型贷款

这类贷款的投放对象主要是信息透明度较高、信誉较好的大型企业，其贷款的发放主要依据企业提供真实有效的财务报表所反映的信息，大多中小企业不能满足该类贷款所需的信息条件。

2.抵押担保型贷款

这类贷款的投放对象主要是能提供有效抵押品或被第三方担保的中小企业，其贷款发放依据抵押品或担保品的数量和质量，而不是企业的财务信息。但该类贷款交易成本相对较高，手续繁琐。无法满足抵押担保条件的中小企业也被拒之门外。

3.信用评级型贷款

这类贷款是应用数据统计模型和现代信息技术方法对客户的信用记录进行分析评级，根据信用级别而发放相应信用贷款。从理论上来看，该类贷款可有效规避银行信贷过程中的信息问题，而现实中我国信用评级系统建立较晚，数据积累年限较少，一般该信息未被视为决策性因素考量。

4.关系型贷款

这类贷款通常被称为信贷“软信息”，具有“人格化”的特征。相对前三类而言其信息量化程度较低，是通过银企之间长期积累企业及业主信息而做出的决策。它不仅包含企业财务经营状况，很大程度上还包括了企业信誉、利益相关者信息和企业预期发展情况。由于该类贷款不拘礼于企业是否具有“标准化”的财务信息和抵押担保情况，因而更适合于中小企业。

(二)大银行与小银行信贷优劣比较

由于大银行与小银行在资产规模、风险管理、成本控制、信息搜集等各方面的禀赋差异，笔者针对上述四类贷款技术，分别对大银行与小银行进行信贷优势比较。

1.禀赋差异比较

第一，资产规模。毋庸置疑，大银行相比于小银行而言具有绝对优势，大银行可以将信贷在多样化的客户资源中分散，进而多样化信贷资产配置；而小银行受制于资产规模，很难像大银行一样分散贷款，风险分散能力也相对较弱。

第二，风险管理。大银行具有丰富的人力资本，具有专业的风险控制技术人员和完备的风险管理系统，风险管理成本也相对较低；与此相反，小银行由于规模较小，难以吸引高级管理人才，对于风险管理能力相对较弱，应对风险能力显然不如大银行。

第三，成本控制。这方面的比较不能一概而论，大银行和小银行均具有各自的优势：大银行可以利用规模优势获取低成本资金来控制贷款成本，特别是处理客观、易于传递和统计处理的“硬信息”时利用规模优势来降低成本；然而小银行相对组织结构简单，审批程序便捷，链条短，也可以节约大量交易成本。

第四，信息搜集、处理。整体而言，大银行由于拥有众多的分支机构、先进的信息系统、专业的信息处理人员，相对于小银行区域性分布的特征而言，具有优势；但小银行在面对区域化中小企业时，通过与企业的长期接触，也能获得同大银行相同的信息。

综上所述，将大银行与小银行的禀赋差异归纳如下。值得注意的是，在成本控制和信息搜集方面，需要针对不同的贷款投放对象而具体分析。详见表2。

2.信贷优劣比较

结合银行信贷技术分类，笔者对大银行和小银行的信贷优势进行了比较分析。

(1)财务报表型。该类获贷企业一般都是信誉良好的大型企业，往往贷款需求量大，基本都被资产规模较大的大银行所匹配，故而大银行具有绝对优势。

(2)抵押担保型。该类获贷企业能够提供有效的抵押或担保，是大、小银行共同的利益点，优势比较的关键便集中于资金成本(利率)的定价上。大银行可以利用自身规模经济的特点，获取低成本资金，批量化、程序化的投放信贷而要求较低的利率，小银行若想争得市场就必然要提供至少不高于大银行的利率，然而便进一步提升了小银行的经营风险。综合而言，笔者认为大银行具有相对优势。

(3)信用评级型。该类贷款所要求的信息技术水平较高，显然大银行具有绝对优势。

(4)关系型。该类贷款最适合于现阶段我国中小企业，故而也是本文讨论的焦点，也正是这类贷款需要具体分析大、小银行成本控制和信息搜集的优劣。笔者认为，在该类贷款上小银行具有相对优势。基于以下两方面的原因：一是与其他三类贷款所要求的客观、易编码和传递分析的“硬”信息不同，该类贷款需要的是关于特定对象的专有“软信息”，而且这些软信息具有模糊性和人格化的特征，一般很难用书面报告的形式进行归纳分析。而大银行一般具有复杂的组织结构，传递成本较高，代理链条较长，故而大银行处于相对劣势。二是小银行由于其区域性特征，可以通过与信息不透明的中小企业的长期密切接触而获得非公开的“软信息”，相对于大银行而言其组织结构比较简单，信息传递成本也较小。故而小银行具有相对优势。

综上所述，将大银行与小银行的信贷优势比较结果归纳如表3所示。

3.比较结果分析

(1)从禀赋差异来看，大银行相比于小银行在资产规模、风险管理、信息搜集、处理方面都具有优势，只是在成本控制上，大银行和小银行具有各自的特点，需要视情况具体分析。换言之，小银行也必须在该点上做足文章才可能跟大银行竞争。

(2)从信贷优劣比较来看，无论是财报型、担保型还是评级型的贷款，大银行都占据优势，只是在关系型贷款上，正是因为小银行和大银行不同成本控制方面的特点，形成了小银行的相对优势。

(3)根据资源禀赋理论，整体来看，大银行在信贷经营业务上占据绝对优势，但不可能同时对多类贷款拥有比较优势。换言之，小银行应当将自己占有优势的关系型贷款作为主要竞争力，充分挖掘自身禀赋结构，发挥在关系型信贷上的比较优势，服务于最适合关系型贷款的中小企业。

五、最优信贷配置模型构建

通过以上的信贷优劣比较分析证明，小银行在关系型信贷方面具有比较优势，更适合对中小企业提供信贷服务。在此基础上，通过进一步分析，可构建信贷配置理论模型。

(一)模型要素

1.信息成本

信息成本指的是银行为了获取企业足够有效的信息而必须付出的成本，它是交易成本的一部分。企业信息对于银行信贷发放起到了至关重要的作用，为了获取企业有效的信息，银行一般会安排专人去企业进行调研、考察，审查企业资产状况和财务报表，这便构成了信息成本。

2.代理成本

根据企业组织理论，企业将决策权与有价值的信息有效匹配会产生效益。通常两者匹配的方式有两种：一是将决策权合理科学下放给信息拥有者；二是将有价值的信息有效传递给具有决策权的对象。当决策涉及的信息难以传递和非量化时，前者最优；当决策涉及的信息容易传递和转换时，后者最优。然而采用第一种方式会形成决策权的分离，这种分离必然会导致代理人与委托人的目标偏差从而产生委托―代理问题。为了解决委托―代理矛盾，需要实施控制、激励等行为，由于实施这些行为所产生的额外成本，就是代理成本。

(二)最优信贷配置模型

由于大银行和小银行具有不同的组织结构，层级越多，结构越复杂，其面临的代理成本自然也有所不同。从这个角度出发，最优决策实质上就是在决策所需耗费的信息搜集成本与分散决策代理成本之间进行权衡，从而使得信贷交易成本(信息成本与代理成本之和)最小。

图1 信贷决策权最优配置

如图1所示，纵轴表示银行信贷交易成本的总和，包括由决策权分散而产生的代理成本和决策所需耗费的信息成本两部分。

1.信息成本分析

如上图所示随着决策权分散程度的提高，信息成本越低的向下弯曲的信息成本曲线。面对中小企业这类关系型贷款时，越靠近营业终端的信贷人员与中小企业接触越为频繁、深入，获取信息的能力越强，进行贷款决策时信息成本的耗费自然也就越低。然而当信息成本曲线下降到A点之后，信息成本曲线又会逐渐上升，这是因为层级太低的信贷人员缺乏必要的整体信息和相关技术知识。所以A点被称为最优的信息决策点，表示在该点所面临的贷款决策权力分散度下，所耗费的信息成本是最低的。

值得注意的是，在此模型中，我们的分析是基于这样的一个假设，即大银行可以依靠自身众多的分支机构从而获得和小银行一样的“软信息”，因此它们有着相同的信息成本曲线。

2.代理成本分析

随着贷款决策权越分散，所面临的信息传递链条越长，其代理成本也就越大。如前文所述，大银行与小银行的组织结构不同导致了不同的代理成本。如图1所示，小银行的代理成本曲线S比大银行的代理成本曲线L更为平缓，斜率小，这是由于相对于小银行而言，大银行的代理层次更多更复杂。

3.最优决策权配置

银行信贷面临的交易成本是信息成本和代理成本的总和，故其最优决策权配置应该处在总成本最小的位置上。

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由经济学原理可知，总成本最小位置在信息成本曲线和代理成本曲线的交点上。该点处两条曲线斜率的绝对值相等，递增的代理成本正好被递减的信息成本所抵消。如图1所示，大银行和小银行面临的最小成本对应的最优点分别为L和S。进一步分析可知，L点比S点更靠近于原点，说明大银行更倾向于决策集权化，而小银行更倾向于分权化管理，而S点与最优信息点更为接近。

从以上分析可知，基层信贷人员对企业信息的有效获取与一定的决策权相匹配对于关系型贷款至关重要，即最优决策点更靠近于信息决策点，即小银行对中小企业关系型贷款更具比较优势。在大银行的最优决策点倾向于集权化说明它们更倾向于获取和处理具有可量化和传递的标准化“软信息”而做出决策，在贷款对象选择上也更倾向于市场交易型贷款而放弃更多软信息的关系型贷款。根据大银行与小银行各自的禀赋差异特征，便会形成大银行与小银行在信贷市场上的专业分工。

六、结论及建议

综上可知，通过对各类规模银行的资源禀赋差异分析，大银行在市场交易型贷款(财务报表型、抵押担保型、信用评级型)方面具有绝对优势，小银行对中小企业的关系型贷款更具比较优势。因而，小银行提供的关系型贷款是解决中小企业信贷融资困境的主要措施，小银行应成为中小企业的主要融资渠道，基于此，为解决中小企业融资困境，可从如下几方面着手。

(一)大力发展以民营中小银行为主体的中小金融机构

由于大银行组织结构的制约，从长远发展来看，仅仅依靠大银行的分支机构来替代小银行对中小企业的融资功能是不可取的。尽管近几年央行要求国有商业银行要加强对中小企业的扶持力度，并放开银行风险定价权限，提高中小企业贷款利率上浮范围，但效果依然不好，其原因是其违背了信贷市场依据比较优势内生形成的专业分工。政府应该大力发展以民营中小银行为主体的中小金融机构，使得中小金融机构在中小企业信贷业务上的优势能够充分发挥。一方面，可以应对中小企业信贷融资的困境，使金融更好的高效服务于实体经济，同时也能促进金融资源的更高效配置；另一方面，发展民营中小银行能够有效引导民间资本参与服务实体经济，降低资金风险，减少社会融资成本，同时也是对金融市场的有效补充。

(二)推进利率市场化改革，推动金融产品创新

政府应出台相应的措施，积极推进利率市场化改革，避免小企业因资金链断裂出现破产、倒闭的现象，使金融能够较好地服务实体经济的发展。同时，各商业银行要加强金融产品的创新，依据中小企业的特点，设计具有特色的小企业信贷产品。另外，在进行贷款审核时也要创新思路，事实上，很多具有较好的成长性的企业，在成立之初，往往难以从其财务报表上看出其优越性，对于这一类企业，应更关注其发展潜力、预期的收益水平等。

(三)建立健全信用担保、评级制度

建立健全的信用担保体系和信用评级制度，有效降低中小企业融资中的信息壁垒，降低银企之间的信息不对称，增加信用评级在贷款审批、发放中的影响力。成熟、完善、可信的评级体系将一定程度上把关系型贷款向信用评级类贷款转化，使中小企业更多地向银行传递可权衡、量化的“硬信息”，缓解关系型贷款的中小企业融资困境。

作者介绍：宋羽，四川大学商学院博士生，湖北民族学院讲师，湖北 恩施 445000；干胜道，四川大学教授，博士生导师，四川 成都 610065

篇2：中小企业融资问题浅析

二、解决中小企业融资问题的建议

根据以上对中小企业融资难问题的分析，中小企业融资难既有自身规模小，资产少，负债率高，担保能力弱；管理者素质低，财务制度不健全，信用等级低；又有银行贷款风险大，成本高的问题。可以借鉴世界其他国家和地区解决中小企业融资困难的经验，采取相应措施，尤其是在政策上应加大倾斜力度。

（一）解决融资问题国家方面的措施

首先，构建完善的法律保障体系。现有的针对中小企业的法律条文，缺乏统一的立法标准和行为规范，在金融信贷方面更是缺乏专门针对中小企业的扶持保护法规。应借鉴发达国家和地区的经验，为中小企业发展提供各方面的政策和金融支持；尽快指定有关部门组织制定有关中小企业贷款的法律或规定；同时要落实政府支持中小企业贷款的财政资金渠道、执行机构及管理办法。

其次，大力发展地方性金融机构。只要经过央行机关批准，工商部门注册，就可以开设地方性金融机构。并强化监督、鼓励竞争，形成规范的地方金融机构优胜劣汰的进入和退出机制。这样才能聚集更多闲散资金，支持地方中小企业的发展。

再次，建立和完善为中小企业融资的信用担保体系。政府要引导中介机构经过科学评估和论证，建立企业经济档案和法定代表人的信用档案，建立健全适应市场经济要求的企业信用体系。目前，中小企业融资的担保机构少，资金缺乏。中小企业，特别是处于成长期的中小企业是银行非常广大的信贷市场；另外，中小企业，特别是非公有制企业的会计制度还不尽健全，经营管理制度还存在不规范之处，贷款风险较大。我国中小企业贷款担保体系应该是一个以政府担保为主，其他担保形式并存的中小企业信贷担保体系。

最后，大力推进现有的城市商业银行和城乡信用社的体制改革。实行股份制和股份合作制的改造，建立法人治理机构，提高银行职工的整体素质，使其成为市场经营货币的法人实体和竞争主体。在地方金融机构中逐步推行利率市场化，利率是货币的价格，靠价格进行竞争是市场竞争的重要手段。只要在政府适当干预下的利率市场化，就能搞活地方金融机构，提高其竞争能力。拓展为中小企业提供金融服务的种类和范围，应根据中小企业的生产经营和资金运动的特点，推出灵活的、多样化的结算工具，畅通汇路，为中小企业提供方便快捷的结算工具。另外，还应利用金融机构网点众多、占有信息量大的行业优势，为中小企业提供市场商机、经济政策、经营与投资决策咨询等多方面的信息服务。

（二）解决融资问题中小企业方面的措施

首先，加快社会化服务体系的建设进程。中小企业是地方经济发展的一支重要力量，是地方经济的一个重要支撑点，特别是在解决我国目前所面临的就业难问题具有十分重要的作用。当前，应着重研究中小企业发展中存在的问题，重点通过搞活地方金融机构，多渠道解决中小企业融资难的问题，以推动中小企业的发展，使之成为我国经济新的增长点。

其次，努力投靠优势企业。政府采取措施鼓励市场占有率高的大型企业吸纳中小企业成为它的零配件生产单位，按照图纸进行加工，生产其零件、配件。这既为引导中小企业向专、精、尖、特方向发展，解决了产品的销路，而且为中小企业找到了融资担保单位。更重要的是促进了整个社会生产的专业化和社会化。

再次，加强内部融资力度，组建股份合作制企业。股份合作制企业是一种全员入股的资合与人合相结合的企业组织形式，可以扩大企业的资金来源，将全体职工的闲散资金积聚起来，发挥规模效应。组建股份合作制企业还可以克服中小企业传统的家族式管理的弊端，使中小企业走上开放式经营与管理，向最终建立规范的现代企业制度迈进。现在，已有许多中小企业通过改组改制不断壮大，有的已在深沪证券交易所上市。同时，加大兼并与联营、合资的力度。通过兼并某些资金雄厚的企业则可以解决其自身的资金困难，通过与其他实力雄厚的企业联营也可以达到这一目的。中小企业还可以积极引进外商投资，通过改组成为中外合资企业，这样一方面可以增加自身的资金实力，另一方面也可以学习外方的先进管理经验和技术。

最后，创建新的企业经营形式。通过特许经营、代理制等新形式的引进，可以克服自身资金缺乏的缺陷，而且这些先进经营形式的引进，甚至可以引发中小企业经营理念的转变，引起其经营与管理的变革，在增强企业资金实力的同时实现其发展的飞跃。

我们有理由相信，通过具体的研究、分析，在政策上进行调整和中小企业自身的完善，同样会使中小企业的融资问题得到很好解决的，从而推动国民经济的快速、稳定的发展。

篇3：中小企业融资问题探讨

中小企业在国民经济中具有大企业所无法替代的功能和作用.但融资难,资金周转不灵,是当前中小企业在发展中遇到的普遍问题.要进一步改善融资环境,加强信贷政策指导,改进金融服务,调整信贷结构,采取多种形式为中小企业提供金融服务.

作 者：郑洁 作者单位：焦作大学,河南,焦作,454003 刊 名：焦作大学学报 英文刊名：JOURNAL OF JIAOZUO UNIVERSITY 年，卷(期)：20xx 17(3) 分类号：F276.3 关键词：中小企业 融资 担保 金融服务

篇4：中小企业融资问题探讨

1 引言

中小企业作为国民经济的重要组成部分，给我国经济生活提供了大量就业岗位，更是推动社会主义市场经济持续发展的一支重要力量，据统计，截止20xx年，全国工商注册的中小企业总量超过6600万家，中小企业数量占企业总数的比重达到90%以上，创造了超过60%的国内生产总值，他们在吸纳就业、活跃市场、增加地方财政收入以及推动技术创新、拉动出口等方面发挥着不可替代的作用。然而，随着我国经济发展步入新常态，经济增速开始主动调整，传统行业依赖低成本劳动力和资源投入获取高利润的时代已一去不复返，市场竞争更加激烈，中小企业融资难、融资成本高等问题进一步突出，严重制约了中小企业的长远发展，中小企业如何在新形势下改善企业的融资环境，成为当前经济新常态下中小企业亟需解决的难题，本文在对新常态下我国中小企业融资的现状进行分析的基础上，探讨了经济新常态给我国中小企业融资带来的影响并提出了相应的对策建议。

2 经济新常态下我国中小企业融资现状

目前我国中小企业融资过程中暴露出来的主要问题有如下：首先是融资渠道过少，融资结构失衡，其主要表现在直接融资通道狭窄，间接融资信贷支持不足;其次是企业投资意愿减弱，融资难度加大;此外，在经济增速总体下滑的大环境下，部分企业经营状况恶化，融资成本相比大中型国有企业过于高昂。

2.1 融资结构失衡，融资渠道过少

由于历史原因，我国企业上市的门槛比较高，并且政府部门对于上市企业的监管力度也比较大，创业投资体系不健全，这导致了中小企业很难通过公开资本市场运作来筹集资金，根据中国人民银行对外公布的数据显示，目前，我国中小企业直接融资大概仅5%，而国际上资本市场发达国家则达70%左右。由于我国创业投资体制不健全，同时也缺乏较为完备的法律法规和扶持政策，这使得中小企业难以通过股权融资来获得资金的支持，导致大多数中小企业在面临流动资金短缺和大规模投资项目的时候首先想到通过银行贷款来获得资金支持。但是银行贷款的诸多限制性条件使得企业无法按时足额获得相应的资金支持，资金的使用方向也受到较大限制，严重限制了中小企业的发展活力，新常态下银根一再的紧缩更是给中小企业融资雪上加霜。

2.2 银行更加惜贷，融资难度加大

经济新常态下一个典型的特征就是传统的资源、劳动密集型企业发展减慢，产业转型升级加速，而以互联网金融为代表的科技创新型企业却蓬勃发展起来，这进一步挤压了传统银行业的资金来源和利润空间，据“工农中建交”国有五大行公布的20xx年年报数据显示，其业绩净利润增速均已全部回落至个位数，过去两位数高速增长的时代一去不复返。此外，市场不景气，大量的房地产泡沫加剧了银行贷款坏账的风险等等，在这些新常态下的共同作用下，银行业处境艰难，这使得很多银行施行更加严格的贷款政策，惜贷现象严重，中小企业融资难、融资成本高问题进一步突出。

2.3 经营状况堪忧，融资成本升高

企业的融资成本包括筹资费用和利息支出，由于中小企业自身存在信息不透明、资产抵押价值偏低、担保手续过于复杂且费用高昂等劣势，加上经济新常态下劳动力成本上升，企业获利能力减弱等因素，部分企业经营状况恶化，中小企业在借款时无法获得与国有大中型企业一样的待遇，反而需要比国有大中型企业支出更多的浮动利息和担保费用，来保证借款的按时偿还。随着经济新常态下银行贷款的审查和限制越来越严格，企业资金链断裂风险加大，银行的高要求和各种限制性条款，推升了中小企业融资和信用的成本，许多中小企业不得不转向融资成本更高的民间借贷，民间借贷的利率根据供需原则不断的上涨。甚至有些中小企业的获利连民间借贷的利息都无法还清，甚至还有人说中小企业伸手民间借贷无异于饮鸩止渴。

3 新常态下提升中小企业融资效率的对策与建议

3.1 改善外部环境

3.1.1 继续深化改革，完善政策法规

在经营成本上升和融资难、融资贵的双重挤压下，中小企业不得不“穷人吃贵人米”，生存发展举步维艰，尽管国家出台了一系列促进帮扶政策，在一定程度上为我国中小企业发展和融资创造了有利的环境，但是由于大部分政策还是过于笼统，相关规定可执行性差，并未从根本上解决融资难、融资贵问题，以致政府虽然对中小企业实行的很多优惠政策并没有达到预先期望。国家有关部门应出台一些关于融资和企业信用担保的详细解决方案，增加政策的可执行性，与此同时，银行、民间资本、资本市场中关于中小企业融资发展的相关配套法律法规也应同时出台，各方共同努力保证中小企业融资渠道的畅通。国家在制定政策的同时，应该对中小企业进行深入的研究，倾听中小企业面临的实际问题，并做出合适的政策而不是走形式，相应的政策出台后相关部门还应做好相应的监督措施并及时反馈给政策制定部门，不断完善和改进，切实将促进我国中小企业融资和发展的优惠政策落到实处，充分释放中小企业在国民经济中应有的活力，促进国民经济又好又快发展。

3.1.2 打造配套平台，设立专门机构

国外很多发达国家都为本国中小企业融资设立了专门的政府金融机构，我国应该参考国外的做法，设立专门的机构为中小企业的融资、管理、监督等方面提供服务，增加中小企业的透明度，这些机构能专门为中小企业提供费用低廉的担保或者直接为中小企业提供融资便利。 3.1.3 优化资本市场，发展民间资本

在一个完善的市场经济体制下，资本市场应该是企业重要的融资来源，然而由于我国资本市场还不完善，市场准入门槛还很高，导致许多中小企业被拒之门外，无法通过资本市场进行直接融资，政府应该尽量降低中小企业进入资本市场的门槛，创新资本市场模式，探索适合中小企业发展的资本市场新模式，最新推出的新三板市场便是一次有益的.尝试，我们应细化中小板块的分类，让处在各个规模各个发展阶段的有着良好的发展前景的中小企业，能够更好的进入证券市场进行融资。

此外我国目前存在着大量的民间资本，由于目前相关法规的缺失，导致我国民间资本一直处于比较尴尬的位置，一味的禁止民间资本的运营绝非良策，也不利于国民经济的发展，国家更应该立法引导民间资本的运营，使民间资本能够健康有序的发展，同时也拓宽了中小企业的融资渠道。

3.1.4 转变银行理念，实现合作共赢

长期以来，由于广大中小企业缺乏抵押物或信用度达不到要求，银行贷款普遍存在偏爱国有、大型企业，“抓大放小、扶强弃弱”的做法屡见不鲜，更有人将银行这一做法总结为“偏好锦上添花、少做雪中送炭”。这不得不值得我们思考导致这一现象的深层次原因，长期以来，公有制、国企等概念在银行贷款中根深蒂固，经济新常态下，中小企业在国民经济中的作用越来越重要，银行应当摒弃旧的观念，平等对待大中型企业和中小企业，消除所有制“歧视”。其次，目前我国大中型企业中缺少资金的不多，主要是中小企业缺少资金，银行应当修改自身的营运战略，为中小企业量身定做一套信用评价方案，并且建立专门为中小企业服务的部门为中小企业的融资提供帮助，实现合作共赢。

3.2 完善内部因素

李克强总理曾说过，打铁还须自身硬，仅仅有外部政策环境的支持显然是不够的，经济新常态下，良好的内部环境对于中小企业自身的发展也是非常重要的。

3.2.1 主动转型升级，提高核心竞争力

十八届三中全会以来，在以全面深化改革为核心的国民经济转型大趋势下，国家开始大力发展扶持科技创新型企业，传统的成本和劳动力密集型企业位于“微笑曲线”最底端，付出大量的劳动力却获得较少的报酬，这样的发展模式已越来越不能适应时代的要求。目前我国大多数中小企业都属于劳动和资源密集型，企业的产品缺乏核心竞争力，企业的品牌价值低廉，自身发展受到订单的制约，极易受到外部经济环境的影响，随着经济新常态下国民经济放缓，用工成本上升等一系列因素的综合影响，很多中小企业财务状况恶化，生存都难以为继，自然融资也就更加困难。因此，广大中小企业应该响应政府号召，积极促进企业转型升级，朝着高技术高附加值的微笑曲线两端发展，掌握核心科技并且发展自己的品牌，只有这样才能不断适应经济的发展，从根本上解决中小企业自身的融资难问题。

3.2.2 完善财务制度，优化管理结构

财务状况混乱、不透明已经成为了很多中小企业的通病，这也是银行等金融机构不敢将资金贷给中小企业的主要原因之一。企业应当建立健全现代企业制度，提高自身素质，信息透明开放，这样才能解决由于财务报告准确性不足带来的融资难得问题。中小企业应当不断改善自身公司治理情况，有条件的企业可以引进专业的管理团队来打理企业，这样企业的财务信息就更具有真实性可靠性，银行方面才有可能愿意贷款给企业。

4 结语

中小企业作为我国社会主义市场经济的主体之一，在国民经济运行中发挥着不可替代的作用，一个没有中小企业参与的市场是不完整也是不可能的，作为当今多元化市场经济的重要组成部分，20xx年，我国中小企业吸纳了80%以上的城镇居民就业，在当今经济增速放缓，外部环境不景气的新常态下，解决中小企业的融资难、融资成本高的问题显得尤为重要与迫切，本文在对经济新常态下我国中小企业融资现状进行了分析研究的基础上，从外部政策环境和企业内部因素两大模块，分六个方面对经济新常态下如何解决中小企业融资问题，实现中小企业的战略转型提出了合理化建议，希望对解决中小企业融资难题有一定的启示，相信随着全面深化改革的继续推进，政府支持力度的不断加大，中小企业融资难问题也必将会得到有效解决。

篇5：中小企业融资问题浅析

摘要：中小企业通常实力较弱，资信程度不高。这些企业抵抗市场风险的能力不强，中小企业融资困难的主要原因存在于多方面。因此，要多渠道为中小企业发展筹集资金；实行政策扶持，政府主导，立足地方，市场运作，化解风险；加大对中小企业的融资力度，支持中小企业的发展，必须建立面向中小企业的融资体制。

关键词：融资；信用体系；体制改革

在社会发展过程中，中小企业是一支重要的经济力量，它们对经济发展的贡献非常重要。中小企业通常实力较弱，资信程度不高。因此，这些企业抵抗市场风险的能力不强，偿债能力较差，普遍面临生产资金短缺和可供抵押的资产。除此以外，融资的法律环境、金融机构以及政府支持等方面的问题也对中小企业融资构成了一定限制。

改革开放以来，我国的中小企业发展很快，在整个国民经济中发挥着越来越重要的作用，为我国的经济增长做出了极大的贡献。近年来，由于企业竞争的激烈，使许多企业面临较大的困难，影响和制约中小企业进一步发展的因素很多，其中，主要是中小企业融资难的问题，我们必须解决这些问题，多给中小企业融资创造条件，促使它们在未来发挥更重要的作用。

一、中小企业融资困难的主要原因

（一）法律、法规因素

首先，我国目前尚缺乏统一的中小企业服务管理机构，如中小企业担保机构、中小企业的信用评级机构等社会中介机构。对中小企业的发展缺乏完善的法律、法规的支持保障，目前只是按行业和所有制性质分别制定政策法规，缺乏一部统一规范的中小企业法律法规，因此，造成各种所有制性质的中小企业法律地位和权利的不平等。

其次，针对大中小企业融资的区别对待。过去中央为了搞活企业，提出了“抓大放小”的方针政策，要求银行部门要重点支持大企业，确保大企业的信贷，对中小企业就不重视，在确保大企业的基础上才加以考虑，造成了对中小企业的信用歧视，导致银行在对大企业和中小企业融资问题上的不平等。

（二）经济环境方面因素

首先，缺乏贷款担保的信用体系。就中小企业自身来讲，一方面，固定资产较少，不足以抵押，贷款受到限制；另一方面，一些中小企业在改制过程中屡有逃费、悬空银行债务现象发生，损害了自身的信用度。同时，企业也深感办理抵押环节多、收费多，如在土地房产抵押评估和登记手续中，评估包括申请、实地勘测、限价估算等，登记包括土地权属调查、地籍测绘、土地他向权利登记等，极为繁琐。

其次，我国中小企业缺少在资本市场直接融资的途径。在我国的股票市场上，对于新股的发行一直实行严格的计划管理、总量控制的办法。为筹得更多的资金，各地、各部委都竞相推荐大公司上市，中小企业进入证券市场融资非常困难。中小企业很难取得发行债券融资的资格。此外，区域性的中小金融机构对中小企业的支持力度不够。改革开放以来，我国经济中涌现出一批区域性的中小金融机构，它们本来应以支持中小企业的发展为己任。但在实际中，这些金融机构在业务发展上与国有金融机构有趋同的趋势。

（三）技术环境因素

现在我国极为缺少切实面向中小企业服务的金融机构，民生银行原来的初衷是为民营企业和中小企业服务的，可是现在它已经和其他股份制商业银行没有什么区别了，其他新组建的城市商业银行原来也是面向中小企业的，可由于资金、服务水平、项目有限，迫使它们也逐步走向严格，限制了中小企业的融资。同时，满足中小企业交易需要的结算工具较少，国有商业银行很少对中小企业办理托收承兑业务及票据免兑。由于资金结算渠道不通畅，使一些中小企业改用现金结算，加大了交易成本，削弱了中小企业竞争的实力。

篇6：中小企业融资问题和对策

摘要：自改革开放以来，中小企业在我国经济中占有举足轻重的地位，在发展的同时也面临诸多问题。

其中，融资困难是中小企业发展最为重要的阻碍。

文章分析中小企业融资的现状以及存在的问题，并对此提出相应的对策。

关键词：中小企业;融资;问题;对策

目前，我国中小企业得到了迅猛发展，其数量多、分布面广、经营灵活、形式多样。

国家统计局数据显示，根据新的中小企业划型标准和第二次经济普查数据测算，中国中小企业占全国企业总数的99.7%。

中小企业创造了60%的国内生产总值、59%的税收和60%的进出口，提供了全国80%的城镇就业岗位，每年解决1000多万新增就业。

在国际金融危机爆发后，中小企业的融资状况更加的不容乐观。

1针对中小企业融资难问题的原因分析

1.1中小企业融资难的外部原因

(1)国家对中小企业融资的政策扶持力度不足。

相对于美国、日本等一些发达国家而言，我国对于中小企业的法律体系建设还很不健全。

在中小企业的发展过程中，缺少完备的法律法规的支持和保护。

虽然曾颁布实施了《中小企业促进法》等相关法律法规，但是缺乏相关的专项权威管理机构，从而使有关的国家政策得不到有效的施展。

另外，有关法律法规在政策上偏向大中型企业，歧视中小企业，减弱了中小企业的外源性融资能力，使得中小企业的融资难度得不到控制，甚至是反增不减。

(2)金融机构体系存在缺陷。

国有商业银行是我国现存的信贷融资体系主体。

中小企业的外部融资主要来源于银行贷款，而银行对与中小企业的定位偏差和歧视是企业融资难的主要原因。

现阶段，金融机构对于中小企业的专项融资服务不健全，业务规模小，对于中小企业融资的准入门槛高。

(3)信用担保体系不完善。

现如今，我国形成了“一体两翼三层”的担保体系，以政策性担保机构为一体，商业性和互助性担保机构为两翼，城市、省、国家三级担保机构为三层。

但信用担保体系尚不健全，提高中小企业信用能力的机制匮乏，没有降低中小企业的信用担保风险。

我国的信用担保机构规模小、不系统全面、抗风险能力弱，在一定程度上提高了中小企业的贷款资格，使得企业的融资成本增加。

1.2中小企业融资难的内部原因

(1)中小企业规模小，缺乏创新型人才，经营管理理念陈旧。

我国中小企业大部分规模较小，企业制度不规范，涉及到经营管理模式陈旧、财务管理不规范、产权关系混乱、财务透明度低。

中小企业以集体企业、私营企业和“三资”企业为主体，并且私营企业大多是家族企业，企业内部成员多是自己的直系、旁系血亲。

由于内部人员的管理能力、财务分析能力参差不齐，管理模式一成不变，使得企业发展迟缓。

中小企业大多没有专业的财务管理人员，企业财务信息透明度低，导致金融机构无法确切把握企业的经营状况，增加了融资难度。

(2)中小企业缺乏担保抵押物，融资成本高。

由于中小企业的财务透明度低、可信度差，使得金融机构在中小企业的融资过程中对于担保费用，抵押物的登记、评估和拍卖的费用大大增加，从而导致融资成本增高，据调查，仅抵押手续费用就占贷款金额的5%左右，使中小企业不堪重负。

另一方面中小企业的固定资产少甚至没有固定资产，而金融机构偏好固定资产的抵押，使中小企业难以得到金融机构的贷款。

(3)中小企业资信质量低，经营风险高。

由于在经营过程中不定因素多，企业破产倒闭几率高，使得企业经营者采取一些虚假非法手段来维持企业的运营，如逃税漏税、盗窃产权、做虚假广告和虚假财务报告以及开设多个会计账户。

(4)企业与金融机构之间信息不对称。

中小企业没有大中型企业的财务透明度高、可信度高，导致银行、担保机构和投资者不能准确把握企业的贷款需求、运营情况、科研实力和诚信度，从而增加了贷款难度。

中小型企业没有政府担保，金融机构在确定放贷时是慎之又慎，这也是融资难问题的又一个影响因素.

2中小企业融资难的解决对策

(1)加强企业自身建设，强化企业自我积累机制。

改善中小企业的管理制度，健全中小企业财务制度，强化管理，优化产业结构，引进优秀创新型人才，精准把握市场需求和喜好。

由于中小企业自身条件差，可以加强自身的战略管理，制定合理的企业发展规划，促进与大中型企业的合作，以大型企业为导向。

(2)政府应完善相关的法律法规体系，加大对中小企业融资的扶持力度。

由于政策对大中型企业的偏袒，导致中小企业融资困难加剧，所以，国家政府应制定相应的优惠政策，降低中小企业的融资准入门槛，减少融资成本。

转换政府职能，优化面向中小企业的服务体系，引导金融机构创新金融产品。

政府要认清中小企业对我国经济发展的重大影响，制定一系列的措施来减轻企业的融资成本。

此外，政府应多鼓励中小企业向“专、精、特、新”方向发展，以大企业为导向，与大型企业共同协调发展。

(3)构建中小企业的信用担保及抵押体系。

目前，我国的担保机构基本承担着100%的风险，导致在中小企业寻求担保机构进行担保时很难取得担保资格，因此，应改善担保机构体系，建立“再担保”体系，有效降低和分散担保机构的金融风险。

①进一步建立和优化企业外部信用担保体系向金融机构提供准确的企业信用信息，公开表扬诚实守信的中小企业，大力宣传和推广信用管理创新模式。

②强化企业内部信用制度的建设和普及，建立健全企业内部信用档案、信用评级以及不断提高企业自身融资能力，并保证按时还款。

③建立全国性、省级和地市三个层次中小企业担保机构，三者相辅相成，共同实现担保机构的再担保机制，减轻担保机构风险。

④政府应放宽担保机构的担保保证金限度并加大对担保机构的优惠补贴。

(4)健全和完善金融结构，创新融资产品。

完善银行金融机构的中小企业信贷机制，拓宽金融机构对中小企业的融资渠道，规范民间融资环境。

努力创新融资产品，大胆尝试股权和债券投资。

深化金融机构的体制改革，建立规范的民间贷款机构，从根本上解决恶劣的地下钱庄、高利贷等民间自发形成的金融服务。

增盈减负，鼓励中小企业内源性融资。

政府投资应采用合作、联营、参股、补助等多种形式来拓展中小企业自有资金。

(5)发展典当融资机构。

典当融资是指当户将自身的各类财产及其权利作为物质抵押给典当行，交付一定的费用后获取资金，并在规定日期内归还本金和利息赎回抵押物的一种行为。

主要有质押和抵押两种担保方式。

典当融资方式具有“随时、随地、随客”的特点，正好贴合中小企业融资的“急、大、多”的特点。

虽然典当融资相对于银行融资来说属于“旁门左道”，但是其方便、快捷、灵活的特点，满足了银行金融机构无法满足的短期应激性的融资需求、促进中小企业的经济发展。

参考文献

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[3]王小茹.我国中小企业融资问题及对策[J].会计之友，2013，(12)，40-42.